Anndy Lian
81% terkait dengan emas: Apakah Bitcoin hanya turunan makro lainnya sekarang?
Pasar cryptocurrency baru-baru ini mengalami kontraksi besar, turun 2,21 persen untuk mencapai kapitalisasi total sebesar US$2,17T dalam periode 24 jam. Penurunan ini terutama berasal dari pembaruan kebijakan hawkish Federal Reserve yang mengisyaratkan lingkungan suku bunga tinggi lebih lama. Wall Street pulih dari penjualan awal Federal Reserve pada hari Kamis, dan saham teknologi memimpin pemulihan.
Dikotomi ini menyoroti korelasi kompleks antara likuiditas makroekonomi dan aset berisiko. Aset digital mempertahankan korelasi 81 persen dengan emas, menunjukkan bahwa baik logam maupun cryptocurrency saat ini diperdagangkan sebagai aset makro yang sensitif terhadap suku bunga. Pasar bereaksi secara visceral terhadap ekspektasi yang berkurang untuk pelonggaran moneter jangka pendek, menciptakan hambatan yang persisten untuk likuiditas crypto.
Federal Reserve mempertahankan suku bunga acuan stabil di 3.50 persen hingga 3.75 persen pada pertemuan terbarunya. Bank sentral mengejutkan investor dengan menghapus bahasa bias pemotongan dari pernyataan 130 kata yang sangat singkat. Plot titik yang diperbarui mengungkapkan bahwa sembilan dari 18 pejabat kini memproyeksikan setidaknya satu kenaikan suku bunga pada akhir 2026. Pivotal hawkish ini memaksa peserta pasar untuk memperhitungkan kebijakan moneter yang lebih ketat dan bergantung pada data.
Dampak segera sangat parah pada sektor crypto. Bitcoin, yang saat ini menguasai 58 persen dari total pasar aset digital, menyerap beban dari squeeze likuiditas ini. Akibatnya, ETF Bitcoin spot AS mencatat US$82 juta dalam arus keluar bersih. Mundurnya institusi ini menekankan realitas kritis: keuangan tradisional masih mengatur aliran aset digital. Trader harus menghormati realitas segera dari siklus likuiditas global dan menyesuaikan model risiko mereka dengan sewajarnya.
Mekanika pasar internal memperburuk penurunan di luar angin makroekonomi. Leverage tinggi bertindak sebagai akseleran yang parah selama penjualan ini. Kontraksi makro memicu squeeze derivatif, menghasilkan likuidasi Bitcoin long sebesar US$144.29 juta dalam jendela 24 jam. Penjualan yang dipaksa ini menciptakan efek cascada yang memperbesar penurunan harga awal dan memicu lebih banyak order jual otomatis di berbagai bursa. Saya selalu berpendapat bahwa aktivitas keuangan spekulatif, termasuk trading crypto dan opsi, mirip dengan judi, dengan peluang yang sedikit lebih baik daripada di kasino tradisional. Peristiwa likuidasi terbaru ini dengan sempurna menggambarkan dinamika ini.
Keunggulan rumah dari realitas makroekonomi dengan mudah menghapus peserta yang over-leverage yang gagal mengelola risiko downside mereka dengan baik. Kekurangan keyakinan pembeli yang meluas memperburuk keruntuhan teknis ini. Indeks Ketakutan dan Keserakahan di Pasar Crypto menunjukkan ketakutan mendalam di antara peserta ritel dan institusi, dengan pembacaan 20. Pasar gagal menarik pembelian dip yang signifikan, membuktikan bahwa sentimen tetap sangat rapuh.
Pasar ekuitas tradisional menunjukkan ketahanan yang luar biasa dan momentum sektoral sementara ruang aset digital bergulat dengan batasan likuiditas ini. Benchmark utama AS berhasil rebound dari kejutan Federal Reserve, dan saham teknologi memimpin serangan, didorong hampir sepenuhnya oleh ledakan di sektor tersebut. Indeks Semikonduktor Philadelphia melesat 6.4 persen untuk mencapai level tertinggi baru.
Intel Corporation menjadi penggerak utama lonjakan ini, melonjak 10.6 persen setelah pengumuman monumental. Presiden Trump mengumumkan kemitraan antara Intel dan Apple untuk merancang dan memproduksi semikonduktor canggih di dalam negeri. Penyesuaian strategis ini meningkatkan Intel dan mengamankan rantai pasokan domestik untuk infrastruktur teknologi penting. Pemain teknologi besar lainnya ikut ambil bagian dalam rally, dengan Micron naik 8.7 persen, AMD naik 4.8 persen, Broadcom meningkat 4.7 persen, dan Nvidia maju 2.9 persen untuk menjadi peraih gain tertinggi S&P 500 dalam basis poin. SpaceX turun 3.5 persen menjadi US$185 selama periode ini.
Kedalaman pasar menunjukkan kelemahan meskipun sentimen keseluruhan positif. Dow Jones Industrial Average naik hanya 0.14 persen, dan S&P 500 Equal-weight meningkat 0.46 persen, berkinerja lebih buruk dibandingkan indeks berbobot kapitalisasi sebesar 62 bps. Saham kecil secara signifikan berkinerja lebih baik, dengan Russell 2000 melonjak 2.1 persen untuk ditutup di level tertinggi sepanjang masa. Perkembangan geopolitik juga memainkan peran penting dalam membentuk sentimen pasar semalam.
Presiden Trump dan Presiden Iran Masoud Pezeshkian mencapai terobosan de-eskalasi yang signifikan ketika mereka menandatangani nota kesepahaman sementara 14 poin untuk meredakan konflik di Timur Tengah. Kesepakatan ini mencakup jendela 60 hari untuk negosiasi akhir, penghapusan segera blokade angkatan laut AS, dan pembukaan kembali Selat Hormuz yang krusial. Keberhasilan diplomatik ini secara signifikan meredakan kecemasan inflasi yang dipicu oleh energi global dan memicu rally relief besar untuk rantai pasokan internasional. Harga minyak terjun menuju level terendah tiga bulan setelah berita ini. Brent menghentikan rentetan lima hari kerugian dengan menetap sesi naik 0.7 persen di US$79.25. Harga kembali ke level awal Maret dan menunjukkan kenaikan 30 persen tahun-ke-tahun, mencerminkan volatilitas besar yang melekat dalam pasar energi global.
Pasar mata uang mengalami turbulensi, dan yen melemah ke level terendahnya terhadap dolar dalam hampir dua tahun, meningkatkan risiko intervensi Jepang. Pasar melakukan repositioning setelah Federal Reserve yang hawkish mempertahankan suku bunga, dan futures sepenuhnya memprediksi kenaikan suku bunga pada bulan Oktober. Strategi JPMorgan memperingatkan bahwa meningkatnya volatilitas di sektor semikonduktor meningkatkan risiko tantrum pasar yang dipicu oleh penjualan berbasis varians.
Melihat ke depan, ujian teknis segera untuk pasar cryptocurrency berpusat pada titik pivot US$2.17T. Kegagalan untuk mempertahankan level ini dapat memicu penurunan menuju mark US$2.2T, yang sejalan dengan retracement Fibonacci 78.6 persen, dan berpotensi menguji level terendah tahunan di US$2.1T. Senat AS bersiap untuk menandai Undang-Undang CLARITY, yang dapat memberikan kejelasan regulasi yang sangat dibutuhkan untuk aset digital. Trader juga harus memantau penegakan regulasi Pasar dalam Aset Crypto Uni Eropa pada 1 Juli untuk isyarat arah. Pasar AS akan tutup malam ini untuk Hari Kemerdekaan Juneteenth, yang kemungkinan akan mengurangi likuiditas dan meningkatkan volatilitas di semua venue trading.
Sumber: https://e27.co/81-correlated-with-gold-is-bitcoin-just-another-macro-derivative-now-20260619/
Post 81% terkoordinasi dengan emas: Apakah Bitcoin hanya derivatif makro lainnya sekarang? muncul pertama kali di Anndy Lian oleh Anndy Lian.