19 Juni 2026
Goldman Sachs telah menurunkan proyeksi harga emas akhir tahun 2026 menjadi $4,900 per ons, mengurangi target sebelumnya sebesar $500, seiring dengan harapan untuk pemotongan suku bunga oleh Federal Reserve AS yang terus memudar. Langkah ini mencerminkan perubahan signifikan dalam pandangan bank terhadap logam mulia setelah sinyal terbaru dari Fed bahwa biaya pinjaman bisa tetap lebih tinggi lebih lama.
Bank investasi mengatakan bahwa revisi ini didorong oleh lingkungan kebijakan moneter yang lebih hawkish dan ekspektasi yang lebih lemah untuk permintaan investasi melalui dana yang diperdagangkan di bursa (ETFs) yang didukung emas. Analis Goldman kini memperkirakan bahwa Federal Reserve akan menunda pemotongan suku bunga hingga 2027, sebuah perubahan yang mengurangi salah satu katalis utama yang sebelumnya mendukung proyeksi bullish emas.
Harga emas telah mengalami tekanan dalam beberapa minggu terakhir karena para trader semakin memasukkan kemungkinan kenaikan suku bunga tambahan ke dalam perhitungan mereka. Suku bunga yang lebih tinggi biasanya memberikan tekanan pada emas karena logam ini tidak menghasilkan pendapatan, membuat aset yang memberikan bunga seperti obligasi menjadi lebih menarik bagi investor. Kekuatan baru-baru ini dalam dolar AS juga menambah tekanan turun pada harga bullion.
Meskipun ada penurunan peringkat, Goldman Sachs tetap konstruktif pada prospek emas jangka panjang. Bank tersebut menyoroti pembelian yang terus berlanjut oleh bank sentral sebagai sumber dukungan utama bagi pasar. Menurut estimasinya, permintaan sektor resmi tetap jauh di atas tingkat sebelum 2022, membantu mengimbangi aliran investor yang lebih lemah.
Goldman menggambarkan pandangannya sebagai "konstruktif secara struktural tetapi hati-hati secara taktis," memperingatkan bahwa risiko penurunan jangka pendek tetap tinggi jika Federal Reserve melanjutkan pengetatan lebih lanjut. Dalam skenario bearish, bank tersebut menyarankan emas bisa jatuh menuju $4,440 per ons sebelum pulih. Namun, mereka juga melihat potensi harga untuk naik di atas $6,000 dalam lingkungan yang lebih bullish yang didorong oleh ketegangan geopolitik, kekhawatiran inflasi, dan permintaan investor yang diperbarui.
Proyeksi yang direvisi ini muncul saat emas mencatat penurunan mingguan ketiga berturut-turut. Emas spot baru-baru ini diperdagangkan di dekat $4,170 per ons, jauh di bawah puncak sebelumnya, saat pasar menilai kembali pandangan tentang kebijakan moneter dan pertumbuhan ekonomi global.
Bagi para investor, pertanyaan kunci sekarang adalah apakah Federal Reserve akan mempertahankan sikap hawkishnya hingga sisa tahun 2026 atau apakah kondisi ekonomi yang melambat pada akhirnya memaksa pembuat kebijakan untuk beralih ke pemotongan suku bunga. Keputusan tersebut dapat menentukan apakah emas melanjutkan reli jangka panjangnya atau menghadapi kelemahan jangka pendek tambahan.