Falcon Finance bukan hanya proyek DeFi lainnya Ini mencoba sesuatu yang telah dibicarakan oleh sebagian besar tim tetapi hanya sedikit yang benar-benar membangunnya Ini menciptakan infrastruktur jaminan universal pertama dan jika berhasil, implikasinya bisa sangat besar Dalam istilah sederhana, ini ingin mengubah cara likuiditas dan hasil dibuat di rantai dan melakukannya tanpa memaksa pengguna untuk menjual aset mereka
Inilah kesepakatan Kebanyakan platform DeFi masih terbatas dalam cara mereka membiarkan Anda menggunakan kepemilikan Anda Anda bisa mempertaruhkan, meminjamkan, atau menjualnya untuk mendapatkan likuiditas Itu tidak efisien Falcon Finance menerima hampir semua yang likuid sebagai jaminan Token digital ya, tetapi juga aset dunia nyata yang ter-tokenisasi Ini berarti token real estat Anda atau saham ter-tokenisasi Anda bisa mulai bekerja untuk Anda di ekosistem yang sama seperti ETH atau BTC tanpa jembatan atau peretasan yang rumit
Bintang pertunjukan adalah USDf, dolar sintetik yang overkolateralized. Ini dirancang untuk memberi Anda likuiditas stabil di rantai tanpa menyentuh aset dasar Anda. Ini sangat besar karena sebagian besar stablecoin atau protokol peminjaman memaksa Anda untuk melikuidasi kepemilikan Anda untuk mengakses uang tunai atau leverage. Anda tidak lagi harus memilih antara tetap berinvestasi dalam sesuatu dan mengakses likuiditas. Falcon Finance mengatakan Anda bisa mendapatkan keduanya.
Secara teknis ini ambisius Tidak mudah untuk mengelola berbagai jenis jaminan terutama ketika kondisi pasar menjadi kacau Overkolateralization perlu cukup tepat untuk melindungi sistem tetapi cukup fleksibel untuk memungkinkan aset dunia nyata yang dapat menjadi tidak likuid atau lambat untuk dinilai Model risiko di sini akan sangat penting dan Falcon Finance tampaknya memahami itu tetapi eksekusi adalah segalanya
Apa yang saya temukan menarik adalah strategi yang lebih luas yang dimainkan Falcon Finance. Ini tidak hanya mencoba menjadi pemberi pinjaman atau penerbit stablecoin. Ini mencoba untuk menjadi lapisan infrastruktur untuk DeFi. Ideanya sederhana tetapi kuat: membuat modal produktif setiap saat. Jika aset Anda dapat bertindak sebagai jaminan sambil tetap menghasilkan hasil dan siap untuk strategi DeFi lainnya, itu mengubah seluruh kalkulus kepemilikan aset. Efek riak potensial di seluruh derivatif, optimisasi hasil, dan produk terstruktur sangat besar.
Tapi mari kita jujur. Ada risiko. Semakin beragam jaminan, semakin rumit mekanika likuidasi. Semakin tergantung sistem pada oracle harga yang akurat. Protokol harus memastikan stabilitas dan pemeliharaan pegunungan. Jika tersandung, pengguna bisa kehilangan kepercayaan dengan cepat. Dan kepercayaan adalah segalanya dalam DeFi.
Masih visi yang menarik Falcon Finance pada dasarnya mengatakan DeFi tidak harus biner Anda tidak perlu memilih antara tetap berinvestasi atau membuka likuiditas Anda tidak perlu puas dengan likuiditas yang terfragmentasi atau modal yang tidak efisien Gunakan aset Anda sepenuhnya buka likuiditas melalui USDf dan berpartisipasi dalam strategi lain pada saat yang sama Itu bukan hype Itu adalah solusi nyata untuk titik nyeri yang telah menghantui DeFi selama bertahun-tahun
Saya juga suka bahwa Falcon Finance menjembatani aset digital dan dunia nyata. Ini adalah tempat di mana sebagian besar proyek masih terjebak. Mereka baik mengabaikan aset dunia nyata atau menanganinya dengan buruk. Tokenisasi real estat, saham, atau kepemilikan berharga lainnya dan menjadikannya jaminan yang layak membuka ekosistem bagi institusi dan pengguna yang tidak akan bermain di crypto sebelumnya. Ini bisa menjadi salah satu katalis pertumbuhan terbesar jika dilaksanakan dengan baik.
Jadi ya, Falcon Finance berani. Ini mentah. Ini mencoba mengatasi likuiditas, stabilitas, dan aksesibilitas semuanya sekaligus. Dan ini tidak hanya berbicara tentang melakukannya dengan ETH atau BTC. Ini berbicara tentang melakukannya dengan hampir setiap aset yang bisa Anda pikirkan. Tantangan tim adalah eksekusi karena margin untuk kesalahan sangat tipis. Tapi jika mereka berhasil, itu bisa mendefinisikan ulang bagaimana orang berpikir tentang modal dalam DeFi.
Pada akhirnya Falcon Finance lebih dari sekadar protokol Ini adalah taruhan pada tingkat infrastruktur DeFi berikutnya Ini mengatakan likuiditas tidak harus terkunci hasil tidak harus牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牺牚