Di tengah fluktuasi pasar larut malam, kita sepertinya sudah terbiasa dengan trade-off yang kejam ini—untuk mendapatkan likuiditas, kita harus mempertaruhkan ketakutan akan likuidasi; untuk mendapatkan keamanan, kita hanya bisa melihat kesempatan meluncur pergi. Apakah ini benar-benar bentuk yang seharusnya dimiliki oleh keuangan terdesentralisasi?
Baru-baru ini berbincang dengan beberapa pemain DeFi lama, semua tanpa terkecuali menyebutkan satu kata: “rasa tegang”. Bukan karena pasar, tetapi karena protokol itu sendiri. Pinjaman berbasis jaminan seharusnya menjadi alat untuk melepaskan nilai, tetapi malah berubah menjadi beban psikologis—rasa “tidur semalaman mungkin posisi bisa hilang” ini telah membuat banyak orang melewatkan penyusunan jangka panjang yang sebenarnya.
Menariknya, beberapa protokol mulai menyadari masalah ini. Misalnya, jalur Falcon cukup menarik: mereka tidak menyebut dirinya sebagai protokol peminjaman, melainkan "protokol aset sintetis". ETH, BTC, atau bahkan RWA yang Anda simpan, bukanlah yang "dipinjam", tetapi sebagai jaminan, menghasilkan stablecoin USDf yang sesuai. Perbedaan halus ini, sebenarnya menyelesaikan masalah besar: aset tetap atas nama Anda, hanya saja berubah bentuk untuk beredar.
Yang lebih cerdas adalah logika pengendalian risikonya. Tidak seperti protokol tradisional yang berpegang teguh pada garis merah rasio jaminan tertentu, sistemnya akan secara dinamis mengevaluasi volatilitas pasar, kedalaman likuiditas, memberikan ruang penyangga untuk fluktuasi aset. Sederhananya, lonjakan jangka pendek tidak terlalu mudah memicu likuidasi—ini benar-benar desain yang dibuat untuk volatilitas tinggi Crypto.
Saya telah mencobanya selama beberapa waktu, perasaan yang paling langsung adalah "santai". USDf yang dihasilkan dapat dengan aman digunakan untuk membayar Gas, mengejar peluang awal, atau sekadar sebagai pelabuhan yang aman selama periode volatilitas, tanpa perlu menghitung harga likuidasi. Ini sedikit mirip dengan pengalaman "manajemen aset" yang seharusnya—Anda tidak sedang bermain melawan protokol, tetapi menggunakan alat untuk merencanakan keuangan Anda.
Kadang-kadang saya merasa, kematangan DeFi tidak dilihat dari seberapa banyak TVL meningkat, tetapi seberapa banyak pilihan "tanpa kecemasan" yang diberikan kepada kita. Ketika protokol mulai memahami bahwa volatilitas pasar bukanlah musuh pengguna, ketika desain beralih dari "mekanisme hukuman" menjadi "manajemen risiko", mungkin kita benar-benar bergerak dari eksperimen keuangan menuju infrastruktur yang dapat dipercaya.
Protokol selalu merupakan alat. Namun alat yang baik, seharusnya tidak membuat orang semakin tegang.@Falcon Finance #FalconFinance $FF