Mengapa Memegang Bitcoin Tidak Lagi Cukup untuk Perusahaan Crypto Publik

Twenty One Capital (XXI) memulai debutnya di NYSE dengan salah satu kas perusahaan terbesar $BTC yang pernah ada, tetapi sahamnya jatuh hampir 20% pada hari pertama. Pesan pasar sangat jelas: hanya memegang Bitcoin tidak lagi cukup untuk membenarkan penilaian premium.

Poin Penting:

Saham XXI diperdagangkan mendekati nilai bersih dari 43.500 $BTC , yang menandakan memudarnya premi mNAV untuk ekuitas yang didominasi Bitcoin.

Investor kini menuntut aliran pendapatan yang terlihat, leverage operasional, dan narasi arus kas, bukan hanya eksposur aset.

Kondisi pasar, termasuk kelelahan SPAC dan penurunan BTC baru-baru ini, memperkuat skeptisisme terhadap penilaian yang hanya berdasarkan neraca.

Perubahan ini menyoroti tren yang lebih luas: perusahaan kas Bitcoin harus membuktikan bahwa mereka dapat menghasilkan pengembalian yang berkelanjutan di luar pergerakan harga, daripada hanya mengandalkan kepemilikan crypto. Dalam lingkungan baru ini, visi saja tidak lagi mendapatkan kepercayaan investor.

#BTC Analisis Harga# #Bitcoin2025 #bitcoin Prediksi Harga: Apa langkah selanjutnya untuk Bitcoin?