Mengapa Memegang Bitcoin Tidak Lagi Cukup untuk Perusahaan Crypto Publik

Twenty One Capital (XXI) memulai debutnya di NYSE dengan salah satu $BTC kas korporat terbesar yang tercatat, tetapi sahamnya turun hampir 20% pada hari pertama. Pesan pasar sangat jelas: hanya memegang Bitcoin tidak lagi cukup untuk membenarkan penilaian premium.

Poin Penting:

Saham XXI diperdagangkan dekat dengan nilai bersih dari 43.500 $BTC , menandakan hilangnya premi mNAV untuk ekuitas yang berat Bitcoin.

Investor sekarang menuntut aliran pendapatan yang terlihat, leverage operasional, dan narasi arus kas, bukan hanya paparan aset.

Kondisi pasar, termasuk kelelahan SPAC dan penurunan BTC baru-baru ini, memperkuat skeptisisme terhadap penilaian hanya berdasarkan neraca.

Perubahan ini menyoroti tren yang lebih luas: perusahaan kas Bitcoin harus membuktikan bahwa mereka dapat menghasilkan pengembalian yang tahan lama di luar pergerakan harga, bukan hanya bergantung pada kepemilikan crypto. Dalam lingkungan baru ini, visi saja tidak lagi memerintah kepercayaan investor.

#BTC Analisis Harga# #Bitcoin2025#Prediksi Harga Bitcoin: Apa langkah berikutnya untuk Bitcoin?