Mengapa Memegang Bitcoin Tidak Lagi Cukup untuk Perusahaan Crypto Publik

Twenty One Capital (XXI) debut di NYSE dengan salah satu kas perusahaan $BTC terbesar yang tercatat, tetapi sahamnya jatuh hampir 20% pada hari pertama. Pesan pasar jelas: hanya memegang Bitcoin tidak lagi cukup untuk membenarkan penilaian premium.

Poin Utama:

Saham XXI diperdagangkan mendekati nilai bersih dari 43.500 $BTC, menandakan berkurangnya premi mNAV untuk ekuitas yang berat pada Bitcoin.

Investor sekarang menuntut aliran pendapatan yang terlihat, leverage operasional, dan narasi arus kas, bukan hanya eksposur aset.

Kondisi pasar, termasuk kelelahan SPAC dan penurunan BTC baru-baru ini, memperkuat skeptisisme terhadap penilaian yang hanya berbasis neraca.

Perubahan ini menyoroti tren yang lebih luas: perusahaan kas Bitcoin harus membuktikan bahwa mereka dapat menghasilkan pengembalian yang tahan lama di luar pergerakan harga, daripada hanya mengandalkan kepemilikan crypto. Di lingkungan baru ini, visi saja tidak lagi mendapatkan kepercayaan investor.

#BTCPriceAnalysis #Bitcoin2025 #BitcoinPricePredictions #WhatisBitcoinsnextmove