Mengapa Scott Bessent Menekan Perdagangan Saham Kongres
Sekretaris Perbendaharaan Scott Bessent telah memperbarui seruannya untuk mengakhiri perdagangan saham kongres, menyoroti imbal hasil yang sangat besar oleh para pembuat undang-undang yang jauh melebihi tolok ukur pasar.
Pada tahun 2024, portofolio Ketua Komite Keuangan Senat Ron Wyden melonjak 123,8%, dibandingkan dengan 24,9% untuk S&P 500, sementara portofolio Ketua Nancy Pelosi menghasilkan 70,9%.
Bessent Mendesak Pengakhiran Perdagangan Kongres saat Pemimpin Dewan Melihat Imbal Hasil yang Sangat Besar
Peringatan Scott Bessent datang saat manajer aset mengambil posisi panjang rekor dalam ekuitas AS. Eksposur bersih panjang futures S&P 500 telah mencapai 49%, mendekati puncak historis.
Analis mengatakan pertemuan antara posisi pasar yang ekstrem dan pengawasan politik yang meningkat menimbulkan pertanyaan tentang waktu.
Menurut EndGame Macro, seorang analis terkenal, perhatian regulatori terhadap perdagangan orang dalam atau politik biasanya muncul terlambat dalam siklus bull, sering kali ketika frustrasi publik dan penilaian mencapai puncaknya.
"Ketika aturan menjadi lebih ketat bagi orang-orang terdekat dengan informasi, itu sering kali karena potensi keuntungan sudah banyak dipanen," kata analis tersebut.
Sejumlah penelitian yang berkembang menyoroti besarnya keunggulan kinerja kongres. Sebuah makalah kerja dari National Bureau of Economic Research oleh Shang-Jin Wei dan Yifan Zhou menemukan bahwa para pemimpin kongres mengungguli rekan-rekannya sekitar 47% setiap tahun setelah mengambil posisi kepemimpinan.
Analisis ini mengidentifikasi dua pendorong:
Pengaruh politik langsung
Seperti perdagangan sebelum tindakan regulasi atau berinvestasi di perusahaan yang diperkirakan akan mendapatkan kontrak pemerintah, dan
Akses ke informasi nonpublik
Tentang perusahaan dari negara bagian asal atau donor, informasi yang tidak tersedia bagi investor rata-rata.
Contoh historis menggambarkan keuntungan ini.
Pelosi dilaporkan mencapai imbal hasil kumulatif 854% setelah Undang-Undang STOCK 2012, dibandingkan dengan 263% untuk S&P 500.
Wyden, sebagai ketua Komite Keuangan Senat pada tahun 2024, diduga memperoleh 123,8%, sementara kinerjanya pada tahun 2023 adalah 78,5%, jauh di atas 24,8% untuk S&P 500.