Masih ada perdebatan sengit di antara analis, tetapi pasar cryptocurrency pada bulan Desember 2025 mengeluarkan sinyal campuran yang menunjukkan transisi kritis atau koreksi dalam yang dalam siklus, alih-alih "bear market" definitif dan berkepanjangan seperti sebelumnya.
Bitcoin mencapai puncak historis di atas 125 ribu dolar pada bulan Oktober 2025 dan sejak saat itu mengalami penurunan sekitar 30-36%, sampai menyentuh angka 80 ribu.
Indeks Ketakutan & Keserakahan Crypto turun ke zona "Ketakutan" (25 poin) pada bulan Desember, mencerminkan keluarnya investor ritel.
Lembaga seperti Coinbase dan Itaú BBA telah memperingatkan bahwa harga telah jatuh di bawah rata-rata pergerakan penting, yang secara teknis mencirikan struktur bearish. Namun, banyak analis institusional, seperti dari JPMorgan, percaya bahwa tidak ada perubahan struktural yang membenarkan pasar bearish jangka panjang.
Berbeda dengan siklus sebelumnya, dukungan sekarang berasal dari ETF, surat utang korporasi (yang memegang 8% dari pasokan) dan bahkan cadangan strategis pemerintah di AS.
Penurunan baru-baru ini lebih dikaitkan dengan ketidakpastian mengenai pemotongan suku bunga Fed dan ketegangan geopolitik daripada masalah internal dari ekosistem kripto.
Beberapa pengelola, seperti 21Shares, memperkirakan bahwa pasar ETP (Produk yang Diperdagangkan di Bursa) kripto akan melonjak menjadi 400 miliar dolar pada tahun 2026, menunjukkan bahwa trajektori jangka panjang masih bullish.
Konsensus saat ini adalah bahwa siklus 4 tahun (berdasarkan pada Halving) mungkin sudah "rusak" atau menjadi lebih halus akibat masuknya lembaga besar. Jika Bitcoin dapat mempertahankan dukungan di atas 80 ribu, banyak yang melihat momen ini sebagai kesempatan untuk mengumpulkan sebelum mencapai puncak baru di 2026. Jika kehilangan level ini, "bear market" siklikal dapat terwujud.
