Mengapa Menahan Bitcoin Tidak Lagi Cukup untuk Perusahaan Crypto Publik

Twenty One Capital (XXI) memulai debutnya di NYSE dengan salah satu $BTC perbendaharaan perusahaan terbesar yang pernah ada, tetapi sahamnya jatuh hampir 20% pada hari pertama. Pesan pasar jelas: hanya menahan Bitcoin tidak lagi cukup untuk membenarkan penilaian premium.

Poin Penting:

Saham XXI diperdagangkan mendekati nilai bersih dari 43.500 $BTC nya, menunjukkan berkurangnya premi mNAV untuk ekuitas yang berat Bitcoin.

Investor kini menuntut aliran pendapatan yang terlihat, leverage operasional, dan narasi arus kas, bukan hanya eksposur aset.

Kondisi pasar, termasuk kelelahan SPAC dan penarikan BTC baru-baru ini, memperkuat skeptisisme terhadap penilaian yang hanya berdasarkan neraca.

Perubahan ini menyoroti tren yang lebih luas: perusahaan perbendaharaan Bitcoin harus membuktikan bahwa mereka dapat menghasilkan pengembalian yang tahan lama di luar pergerakan harga, bukan hanya bergantung pada kepemilikan crypto. Dalam lingkungan baru ini, visi saja tidak lagi mendapatkan kepercayaan investor.

#BTC Analisis Harga# #Bitcoin2025#Prediksi Harga Bitcoin: Apa langkah berikutnya untuk Bitcoin?#USNonFarmPayrollReport