Pertama, katakan kesimpulannya

USDe adalah stablecoin hasil yang berbasis rekayasa keuangan
USDD adalah stablecoin hasil berbasis subsidi ekologi + penetapan harga strategis

Mereka menyelesaikan masalah yang sama: dari mana hasil stablecoin berasal?

Tetapi mereka mengambil dua jalur yang sepenuhnya berbeda.

USDe: hasil berasal dari pasar itu sendiri

USDe 的核心，是一套 Delta-Neutral（对冲）结构

Di satu sisi adalah aset seperti ETH / stETH, di sisi lain adalah posisi pendek derivatif. Melalui: biaya modal, basis, dan hasil dari aset yang dijaminkan

Ketika permintaan leverage pasar tinggi, struktur ini secara alami dapat menghasilkan hasil. Ini berarti: hasil berasal dari pasar, bukan subsidi proyek. Namun, biayanya juga sangat jelas: ketika sentimen menurun dan biaya modal menjadi negatif, hasil akan menyusut dengan cepat.

Maka dari itu, USDe lebih seperti: saham reksa dana yang dinyatakan dalam dolar AS.

Stabilitas tergantung pada pasar;
Tinggi atau rendahnya imbal hasil tergantung pada siklus.

USDD: imbal hasil bukan diberikan oleh pasar, melainkan dirancang secara sengaja

USDD mengambil jalur yang sama sekali berlawanan. Ia tidak mengandalkan pasar untuk secara alami menghasilkan imbal hasil, melainkan secara aktif memberikan imbal hasil melalui mekanisme, ekosistem, dan subsidi.

Logika USDD dapat diuraikan menjadi tiga lapisan.

Lapisan pertama: protokol itu sendiri tidak berputar kosong

USDD didukung oleh TRON DAO Reserve, bukan stablecoin algoritmik seperti masa awal.
Ia menggabungkan: aset cadangan, mekanisme stabilitas, dan ruang yang dapat disesuaikan secara manusiawi.

Secara esensi merupakan sistem stablecoin yang berbasis tata kelola dan dapat diintervensi.

Lapisan kedua: skenario penggunaan nyata TRON

Fakta yang sering dianggap remeh adalah: TRON adalah salah satu jaringan dengan volume penyelesaian stablecoin terbesar saat ini.

Banyak transfer, pembayaran, dan penyelesaian lintas batas USDT / USDC terjadi di atas jaringan TRON. Ini berarti USDD bukanlah 'stablecoin yang tidak terpakai, hanya bisa bertahan dengan imbal hasil tinggi'. Di baliknya ada permintaan nyata di blockchain, lingkungan likuiditas, dan kebiasaan penggunaan.

Lapisan ketiga: memberikan imbal hasil secara strategis

Ini adalah bagian paling inti dari USDD. Memberikan imbal hasil tahunan 12% (APY) bukan hasil dari pasar secara alami, melainkan: menggunakan imbal hasil untuk membeli waktu, membeli skala, dan membeli persepsi pasar.

Dalam keuangan tradisional ini bukan hal yang asing: bank baru menarik simpanan dengan bunga tinggi, platform baru merebut pengguna dengan subsidi. USDD hanya membawa logika ini ke blockchain, dan melaksanakannya dengan sangat langsung.

Lalu mengapa Sun Ge berani menawarkan APY 12%?

Pertama, ia tidak terburu-buru menghasilkan keuntungan dari USDD.

USDD lebih seperti aset strategis, melayani likuiditas dan pengaruh keseluruhan ekosistem TRON. Ketika tujuannya bukan laba jangka pendek, 12% menjadi biaya investasi, bukan risiko sistemik.

Kedua, ia memikirkan efek skala.

Ketika skenario penggunaan meningkat, likuiditas menjadi lebih dalam, dan stablecoin menjadi infrastruktur, 12% akan berubah dari 'daya tarik' menjadi 'sejarah sementara'. Ini adalah pendekatan khas: menetapkan harga terlebih dahulu, lalu menyempitkan nilai secara bertahap.

Akhirnya, baik USDe maupun USDD, meskipun secara permukaan keduanya menawarkan stablecoin berbasis imbal hasil, secara esensi satu mengambil imbal hasil dari pasar; satu lagi menukarkan imbal hasil demi masa depan. Jika yang dicari adalah netralitas keuangan, didorong oleh pasar, dan tidak bergantung pada penilaian manusia, USDe lebih sesuai dengan intuisi. Namun jika yang dicari adalah efisiensi arus kas pada tahap saat ini, biaya operasional rendah, dan imbal hasil yang jelas terasa, logika USDD justru lebih langsung.

Selain itu, USDD telah diluncurkan di Binance Wallet Yield+, dan partisipasi dalam strategi Binance Wallet Investasi Yield+ USDD USDT, dapat membagi hadiah tambahan 300.000 USDD dalam waktu 30 hari.
@USDD - Decentralized USD #USDD以稳见信