📊 Dampak statistik berakhirnya kontrak opsi terhadap pergerakan Bitcoin dan Ethereum
Studi singkat mengenai kondisi berakhirnya kontrak senilai 3,15 miliar dolar
(Abstract):
Hari ini, pasar kripto mengalami berakhirnya kontrak opsi untuk Bitcoin (BTC) dan Ethereum (ETH) dengan nilai total sekitar 3,15 miliar dolar. Tujuan makalah ini adalah menganalisis dampak jangka pendek berakhirnya kontrak terhadap pergerakan harga, berdasarkan konsep Max Pain Theory, distribusi open interest, dan perilaku pembuat pasar (Market Makers).
1️⃣ Latar belakang teoretis
Kontrak opsi merupakan instrumen derivatif yang secara tidak langsung memengaruhi pasar spot, terutama saat mendekati tanggal berakhir, di mana para pembuat pasar melakukan penyesuaian kembali posisi hedging (Delta Hedging), yang menyebabkan:
Pengurangan tren tajam
Peningkatan volatilitas sesaat
Kecenderungan harga bergerak dalam rentang harga tertentu
Studi perilaku pasar derivatif menunjukkan bahwa hari-hari yang menyertai berakhirnya kontrak biasanya ditandai oleh pergerakan sideways, kecuali ada pengaruh eksternal kuat.
2️⃣ Distribusi kontrak opsi saat ini
Nilai total: ≈ 3,15 miliar dolar
Bitcoin: ≈ 2,6 miliar dolar
Ethereum: ≈ 470 juta dolar
Platform utama: Deribit
Data open interest menunjukkan konsentrasi besar kontrak BTC di sekitar level 88.000 dolar, yang secara statistik dikenal sebagai titik rasa sakit maksimum (Max Pain).
3️⃣ Kerangka analitis (Metodologi)
Analisis ini didasarkan pada:
Teori Max Pain
Perilaku hedging dinamis (Dynamic Hedging)
Analisis zona likuiditas (Liquidity Zones)
Perbandingan penyimpangan harga sebelum dan sesudah berakhirnya peristiwa sejarah serupa
4️⃣ Ekspektasi statistik pergerakan harga (Ekspektasi Rentang Jangka Pendek)
🔶 Bitcoin (BTC):
Rentang bawah yang diharapkan: 86.200 - 86.800 dolar
Rentang atas yang diharapkan: 89.200 - 90.000 dolar
🔍 Penjelasan ilmiah:
Model probabilitas menunjukkan harga cenderung tetap berada dalam rentang ini karena keseimbangan antara kekuatan pembeli dan penjual yang terkait dengan penutupan kontrak opsi, dengan kemungkinan ekor harga sementara di luar rentang tanpa konfirmasi arah.
🔷 Ethereum (ETH):
Rentang bawah yang diharapkan: 4.600 - 4.650 dolar
Rentang atas yang diharapkan: 4.820 - 4.900 dolar
🔍 Penjelasan ilmiah:
Karena korelasi statistik yang tinggi antara ETH dan BTC, pergerakan Ethereum menunjukkan perilaku yang mengikuti, dengan fluktuasi terbatas dalam rentang hingga akhir dampak penyelesaian.
5️⃣ Diskusi (Discussion)
Berakhirnya kontrak tidak menghasilkan tren secara langsung
Pasaran biasanya mengalami pengecilan momentum tren
Gerakan tren sejati cenderung muncul setelah berakhirnya, bukan saat berlangsung
Leverage tinggi cenderung paling rentan terhadap liquidasi
6️⃣ Kesimpulan (Conclusion)
Data statistik menunjukkan pasar sedang dalam tahap keseimbangan sementara yang dikendalikan oleh pertimbangan derivatif, bukan faktor fundamental. Oleh karena itu, perdagangan dalam rentang harga dengan pengelolaan risiko lebih selaras dengan perilaku historis pasar dalam kondisi seperti ini.
✍️ : The Arabian Titan