Saya telah mulai percaya bahwa bagian tersulit dari investasi kripto bukanlah memilih aset. Itu adalah bertahan dari impuls Anda sendiri ketika pasar menolak untuk bergerak dalam garis lurus.
Saya menganalisis perilaku on-chain saya sendiri tahun lalu dan tidak suka dengan apa yang saya lihat. Terlalu banyak reallocations, terlalu banyak reaksi terhadap kebisingan, dan jauh kurang sabar daripada yang saya kira saya miliki. Itulah pola pikir di mana saya mulai mempelajari Lorenzo Protocol bukan sebagai produk hasil tetapi sebagai sistem yang dirancang untuk orang-orang yang ingin mendapatkan eksposur tanpa hidup di dalam grafik sepanjang hari.
Mengapa memegang secara diam-diam menjadi strategi yang paling sulit
Memegang dalam jangka panjang terdengar sederhana dalam teori namun data menunjukkan bahwa itu secara psikologis brutal dalam praktik. Data HODL Waves terbaru dari Glassnode menunjukkan bahwa selama periode volatilitas, koin yang dipegang lebih dari satu tahun turun tajam ketika bahkan pemegang berpengalaman menyerah. Itu bukan masalah pengetahuan. Ini adalah masalah struktur.
Sebagian besar sistem DeFi menghargai aktivitas bukan kesabaran. Menurut DeFiLlama, protokol dengan perputaran pengguna tertinggi cenderung melonjak TVL selama reli dan kehilangan lebih dari 40 persen selama koreksi. Penelitian saya tentang perilaku dompet menggunakan dasbor Nansen menunjukkan pola yang sama: sering berpindah strategi adalah norma bahkan di antara dompet yang menguntungkan.
Lorenzo menonjol karena ia memperlakukan modal jangka panjang seperti yang dilakukan oleh manajer aset tradisional. Alih-alih memaksa pengguna untuk memperdagangkan volatilitas, ia menyematkan logika hasil ke dalam strategi on-chain yang sudah ditentukan. Saya sering menjelaskannya seperti menyewakan properti daripada membalik rumah. Anda tetap terpapar pada aset tetapi penghasilan tidak tergantung pada waktu yang sempurna.
Bagaimana penghasilan terstruktur mengubah perilaku
Apa yang paling menonjol bagi saya bukanlah tajuk hasil tetapi pergeseran perilaku yang didorong oleh Lorenzo. Ketika strategi transparan dan berbasis aturan, pengguna berhenti meragukan setiap lilin. Itu sendiri memiliki nilai yang sering kali diremehkan oleh banyak orang.
Catatan aset digital JPMorgan 2023 menyoroti bahwa strategi sistematis mengurangi perputaran portofolio hampir 30 persen dibandingkan dengan akun trading crypto diskresioner. Perputaran yang lebih rendah biasanya berkorelasi dengan pengembalian bersih yang lebih baik setelah biaya, selip, dan kesalahan emosional diperhitungkan. Struktur on-chain Lorenzo mencerminkan disiplin itu tanpa memerlukan pengguna untuk membangunnya sendiri.
Dibandingkan dengan solusi yang fokus pada skala seperti Arbitrum atau Optimism, yang mengoptimalkan kecepatan eksekusi, Lorenzo mengoptimalkan frekuensi keputusan. Waktu blok yang lebih cepat tidak membantu pemegang jangka panjang jika mereka masih merasa terpaksa untuk bertindak setiap jam. Di sinilah saya pikir banyak protokol salah memahami pengguna mereka.
Tidak ada ini mengurangi risiko. Kinerja strategi yang buruk selama rezim pasar ekstrem, ketergantungan kontrak pintar, dan batasan likuiditas tetap nyata. Chainalysis melaporkan lebih dari $1,7 miliar hilang akibat eksploitasi DeFi dalam setahun terakhir dan protokol mana pun yang mengelola modal terpool memiliki tanggung jawab yang diperbesar.
Dari perspektif pasar, saya mengamati bagaimana pemegang jangka panjang berperilaku di sekitar zona dukungan yang lebih luas daripada lonjakan harga jangka pendek. Jika protokol terstruktur seperti Lorenzo mempertahankan keterlibatan sementara volume spekulatif memudar, itu memberi tahu saya sesuatu yang penting tentang di mana kesabaran pintar terbentuk. Dalam penilaian saya, akumulasi selama fase kebosanan secara historis lebih penting daripada membeli dengan semangat.
Ini adalah pertanyaan yang tidak nyaman yang akan saya tinggalkan kepada pembaca. Jika sebagian besar trader berkinerja buruk hanya karena mereka terlalu banyak berdagang, mengapa kita masih merancang sistem yang menuntut tindakan konstan? Lorenzo mungkin tidak mencolok tetapi ia berbicara langsung kepada kelas investor yang semakin besar yang lebih suka mendapatkan keuntungan secara diam-diam daripada menang dengan keras. Dan jika pola pikir itu menyebar, protokol yang paling keras suaranya di ruangan mungkin bukan yang bertahan.
