đ Apakah Ethereum L1 Memiliki "Moat"?
Model mental baru menunjukkan bahwa mainnet Ethereum mempertahankan keunggulan kompetitif yang unik, terutama saat stablecoin dan aset dunia nyata (RWAs) semakin mengakar di on-chain.
đ Studi Kasus Uniswap:
2020â2022:Â Volume hanya di Ethereum L1.
2022â2025:Â Volume menyebar di Ethereum + L2s & L1 lainnya.
2026â2028 (diproyeksikan): Volume mungkin bergeser menuju "terutama-Ethereum", didorong oleh stablecoin & RWAs.
đĄ Tesis:
Sementara L2s dan alt-L1s telah menangkap aktivitas yang signifikan, Ethereum L1 tetap menjadi lapisan penyelesaian pilihan untuk aset bernilai tinggi yang diminimalkan kepercayaannya seperti stablecoin institusional dan aset dunia nyata yang ter-tokenisasi.
đĄď¸ "Moat":
Keamanan, desentralisasi, dan likuiditas mendalam Ethereum dapat mempertahankan dominasi dalam kasus penggunaan keuangan berisiko tinggi, bahkan saat lapisan skala tumbuh.