Penulis berita: Crypto Emergency
Kryptoanalisis dengan nama samaran XY mencatat bahwa sudah setahun sejak pasar beralih ke fase bearish. Menurutnya, banyak peserta industri masih mencoba mencari pola-pola yang familiar dalam siklus saat ini, mengabaikan faktor-faktor baru yang mengubah skenario yang biasa.
Dia mengkritik frasa populer «Sejarah tidak terulang, tetapi berirama», berargumen bahwa itu telah merugikan analisis pasar lebih banyak daripada manfaatnya. Justru keinginan untuk menyesuaikan kejadian dengan siklus masa lalu yang menyebabkan interpretasi yang salah terhadap dua sinyal kunci.
Sinyal №1: memecoin dan altseason yang tidak terjadi
Pada puncak kepanikan sekitar token TRUMP pada November 2024, banyak yang mengharapkan dimulainya reli besar altcoin. Beberapa bahkan berbicara tentang segera memasuki «zona pisang» — periode keuntungan ekstrem.
XY mengingatkan bahwa dalam siklus sebelumnya di dalam gelembung umum selalu terbentuk «gelembung internal» — strategi meta baru: DeFi, NFT, proyek permainan. Mereka menciptakan ekosistem mereka sendiri dengan kesulitan yang memerlukan pembelajaran alat dan jembatan baru. «Gesekan» ini membagi likuiditas menjadi dua kubu:
• Likuiditas malas, yang lebih memilih aset sederhana dan likuid.
• Likuiditas penelitian, yang siap untuk memasuki bidang yang rumit tetapi berpotensi menguntungkan.
Justru kembalinya likuiditas penelitian ke token likuid yang memicu efek domino yang disebut altseason.
Dalam siklus saat ini, semuanya terjadi berbeda. Strategi meta baru tidak muncul. Memecoin menjadi fenomena massal, tetapi tidak menciptakan gesekan yang diperlukan: semua orang dapat berpartisipasi — tanpa hambatan dan pengetahuan tambahan.
Akibatnya, pasar melewatkan tahap «BTC → meta baru → token season» dan langsung beralih ke «BTC → token season». Menurut analis, justru token season ini yang merupakan altseason yang sebenarnya, dan puncaknya terjadi pada November 2024.
Sinyal №2: bitcoin dan psikologi pasar yang berubah
Kesalahan umum kedua yang dianggap XY adalah mencoba menilai keadaan pasar hanya melalui dinamika bitcoin. Setelah puncak TRUMP, BTC tetap stabil, yang dipandang banyak orang sebagai koreksi dalam tren bullish. Investor mengharapkan penurunan klasik sebesar 70–80%, seperti pada fase bearish sebelumnya.
Namun, menurut analis, model ini tidak lagi berfungsi. Bitcoin terpisah dari siklus kripto internal dan sekarang bergerak di bawah pengaruh aliran institusional dan makropsikologi, yang hidup dengan aturannya sendiri.
Ini berarti bahwa pasar bearish untuk altcoin dapat berkembang bahkan dengan BTC yang stabil.
XY mencatat bahwa sejak Januari 2025, pasar telah melewati tahap kecemasan, penolakan, dan kepanikan, dan sekarang berada dalam fase kemarahan dan depresi — khas untuk tahap akhir tren bearish.
