Coinshares Mingguan: Penundaan Implementasi "Undang-Undang Kejelasan" AS Mengakibatkan Arus Bersih ETP Aset Digital Hampir 1 Miliar Dolar dalam Seminggu
Menurut Coinshares Mingguan, produk investasi aset digital global mengalami arus keluar bersih minggu pertama dalam hampir empat minggu terakhir, dengan total arus keluar mencapai 952 juta dolar.
Laporan ini menyimpulkan bahwa penyebab utama dari perubahan tren ini adalah reaksi negatif pasar global terhadap penundaan pemberlakuan "Undang-Undang Kejelasan Pasar Aset Digital" (Clarity Act) di AS, berkelanjutan ketidakpastian regulasi, serta kekhawatiran panik tentang potensi penjualan besar-besaran oleh pemegang besar.
Secara khusus, arus keluar dana hampir seluruhnya terfokus di pasar AS, yang menduduki posisi teratas dengan arus keluar mencapai 990 juta dolar. Meskipun Jerman dan Kanada masing-masing mencatat arus masuk sebesar 46,2 juta dolar dan 15,6 juta dolar, yang sedikit mengimbangi sebagian dari jumlah arus keluar, fenomena ini tetap menunjukkan bahwa AS mengalami keterlambatan dalam penerapan kebijakan regulasi, yang mulai mempengaruhi daya tarik modal di bidang ini.
Dari segi kinerja aset, Ethereum mengalami arus keluar terbesar dalam seminggu sebesar 555 juta dolar. Analisis menunjukkan bahwa hal ini langsung terkait dengan definisi kunci yang mungkin akan diterima dalam "Undang-Undang Kejelasan" yang masih menggantung (yaitu apakah itu dianggap sebagai sekuritas), di mana ketidakpastian semakin memperburuk sentimen lindung nilai pasar terhadap aset ini. Namun, dari perspektif tahunan, total arus masuk Ethereum masih jauh lebih tinggi dengan 12,7 miliar dolar dibandingkan dengan 5,3 miliar dolar pada tahun lalu.
Sementara itu, Bitcoin juga mengalami arus keluar sebesar 460 juta dolar dalam seminggu, dengan arus masuk sejak awal tahun (YTD flows) mencapai 27,2 miliar dolar, yang juga lebih rendah dari ekspektasi optimis pasar yang memperkirakan arus masuk sebesar 41,6 miliar dolar dari awal tahun hingga saat ini.
Sebagai perbandingan, Solana dan XRP terus mendapatkan perhatian dana, mencatat arus masuk mingguan sebesar 48,5 juta dan 62,9 juta dolar, yang menunjukkan bahwa investor sedang melakukan alokasi selektif di tengah ketidakjelasan regulasi, beralih ke aset yang mereka anggap mungkin menghadapi hambatan regulasi yang lebih kecil.
Secara keseluruhan, perubahan aliran dana ini menunjukkan bahwa penundaan dalam legislasi regulasi aset digital di AS telah mulai mempengaruhi kolam dana pasar domestik secara langsung, menghasilkan efek "pengusiran".
Jika kerangka hukum kunci tidak dapat segera diberlakukan, arus keluar modal ini dan kecenderungan investor untuk beralih ke yurisdiksi lain mungkin akan semakin meningkat.
