Hari ini ada banyak berita tentang keputusan Fed untuk menyuntikkan sekitar 6,8 hingga 7 miliar USD ke dalam sistem keuangan besok melalui kontrak repo. Banyak orang menyebut ini sebagai pelonggaran kuantitatif (QE), tetapi tidak sepenuhnya demikian.

Repo pada dasarnya adalah pinjaman jangka sangat pendek. Fed memberikan pinjaman tunai kepada bank, sementara bank menjaminkan aset berkualitas tinggi. Setelah periode waktu yang sangat singkat, biasanya hanya satu hari, bank membayar kembali uang kepada Fed dan menerima kembali aset jaminan. Ini adalah alat yang sering digunakan Fed untuk mengelola likuiditas harian.

Tujuan dari kegiatan ini adalah untuk memastikan sistem selalu memiliki cukup uang tunai, mencegah lonjakan suku bunga jangka pendek, dan menghindari ketegangan di pasar modal jangka pendek. Tindakan seperti itu sangat umum terjadi di akhir tahun, ketika likuiditas mungkin sementara terhambat.

Hal penting yang perlu dipahami adalah ini bukan QE, bukan pencetakan uang, dan bukan sinyal bahwa Fed sedang melonggarkan kebijakan moneter karena uang harus dibayar kembali, tetapi juga menunjukkan bahwa likuiditas masih sulit.

Secara sederhana, ini adalah pemeliharaan rutin sistem keuangan. Seperti menambah minyak pada mesin, ini membantu pasar beroperasi dengan lancar sementara Fed terus menyesuaikan kebijakan moneter keseluruhan untuk tahun 2025.