FED BOMB 6.8 TRILIUN USD REPO: QE HANYA ADALAH “SALURAN” AKHIR TAHUN?
Pada 22/12, Federal Reserve Amerika Serikat (Fed) melakukan operasi repo senilai sekitar 6.8 triliun USD untuk menstabilkan pasar uang pada akhir tahun. Ini adalah kali pertama Fed menggunakan kembali instrumen repo dengan cara ini sejak tahun 2020, ketika pasar pernah menghadapi ketegangan likuiditas.
Perlu dijelaskan: repo bukanlah QE. Repo adalah pinjaman jangka pendek, di mana Fed menyuntikkan uang tunai ke sistem perbankan dan menerima obligasi Treasury sebagai jaminan. Setelah periode singkat, biasanya hanya beberapa hari, uang akan dikembalikan. Tidak ada istilah “mencetak uang selamanya”.
Tujuan utama dari langkah ini adalah:
– Mencegah suku bunga overnight melonjak secara tiba-tiba pada saat “year-end turn”
– Memastikan sistem keuangan memiliki cukup uang tunai untuk beroperasi dengan lancar
– Menghindari risiko teknis menyebar ke pasar modal
Dengan crypto, ini adalah sinyal netral hingga agak positif, karena likuiditas selalu merupakan “oksigen” dari aset berisiko. Namun, karena repo hanya bersifat sementara, itu tidak cukup untuk membalikkan tren jika konteks moneter secara keseluruhan masih ketat.
Yang perlu diperhatikan bukanlah angka 6.8 triliun USD, tetapi: Apakah Fed akan terus menggunakan instrumen teknis untuk menjaga tingkat cadangan tinggi di tahun 2025 atau tidak