Diperkirakan sebagian besar orang memiliki keraguan seperti ini🤔❓

Mari jelaskan dua keraguan ini:

Pertanyaan pertama: Dengan kondisi pasar yang buruk, dari mana uang💰 itu berasal?

- Mekanisme pembiayaan: Penerbitan saham ATM sebagai sumber 'amunisi tak terbatas':

BitMine membiayai melalui rencana penerbitan saham At-The-Market (ATM), ini adalah sumber utama dana mereka. Sejak Agustus 2025, mereka telah mendaftar rencana ATM senilai 20 miliar dolar AS melalui SEC, ditambah dengan pembiayaan 4,5 miliar dolar AS pada bulan Juni-Juli, total potensi dana mencapai 24,5 miliar dolar AS.

Kecerdikan ATM terletak pada kemampuannya untuk memungkinkan perusahaan menjual saham kapan saja di pasar sekunder untuk mengumpulkan uang, bukan penerbitan pada harga tetap. Ini berarti bahkan jika harga saham rendah (harga saham BMNR telah turun 81%), mereka masih dapat menjual saham secara bertahap sesuai kebutuhan, volume perdagangan masih mencapai 1-2 miliar dolar AS setiap hari, mendukung pembelian ETH yang berkelanjutan.

🌟 Kecerdikan TOMLEE: Mendaftar rencana besar pada puncak pasar bullish, kemudian melaksanakan pada harga rendah di pasar bearish, menghindari masalah asimetri waktu pasar. Pertanyaan pertama 'dari mana uang itu berasal' adalah merujuk pada hal ini—ini bukan tentang mencetak uang tanpa batas, tetapi melalui pengenceran ekuitas pemegang saham untuk 'mencetak' dana. Saat ini mereka telah memegang sekitar 4 juta ETH dengan biaya 15 miliar dolar AS (biaya rata-rata sekitar 3900 dolar AS per ETH), dan masih ada hampir 10 miliar dolar AS dana potensial yang dapat digunakan.

Pertanyaan kedua: Mengapa setelah membeli begitu banyak, $eth tidak naik?

#Bitmine $ETH Strategi akumulasi ETH: Pembelian OTC + Potensi manipulasi pasar

🌟 Operasi inti: BitMine terutama membeli ETH melalui perdagangan over-the-counter (OTC), OTC tidak langsung memasuki pasar terbuka, menghindari tekanan pasokan. Mereka juga mungkin menggabungkan metode 'menjatuhkan harga': misalnya merencanakan untuk membeli 2 juta ETH, terlebih dahulu membeli 100 ribu di luar pasar, lalu mentransfer 10 ribu ke bursa untuk dijual dengan harga lebih rendah, melakukan operasi berulang untuk mengakumulasi lebih banyak dengan harga murah (metode 'mengumpulkan').

- Mengapa tidak naik: ETH tidak memiliki batas atas tetap (meskipun ada mekanisme pembakaran, tetapi dapat diterbitkan ulang), ditambah dengan kedalaman pasar yang besar, meskipun pembelian BitMine (yang menyumbang 3,37% dari pasokan) sangat besar, pelaksanaannya yang tersebar tidak langsung akan mendorong harga naik. Selain itu, jika mereka membeli di saat pasar lesu, suasana pasar secara keseluruhan juga lemah, yang menekan pemulihan harga.

- Leverage tambahan: Mereka menggunakan sebagian ETH untuk staking (menempatkan) untuk mendapatkan imbal hasil, dan merencanakan menggunakan ETH sebagai jaminan untuk mendapatkan kredit struktural, lebih lanjut memperbesar kepemilikan. Selain itu, BitMine tidak hanya menimbun, tetapi juga merencanakan investasi untuk mendorong adopsi Ethereum (seperti menjembatani bisnis Wall Street dengan crypto) untuk meningkatkan nilai ETH jangka panjang.

😈 Kecerdikan TOMLEE

Ini adalah taruhan jangka panjang 'paparan tingkat institusi terhadap #Ethereum': mengumpulkan dana melalui ekuitas murah untuk membeli aset dengan harga rendah, bertaruh pada lonjakan besar ETH di masa depan (mirip dengan strategi BTC MSTR).

Poin penting‼️ Dia telah merencanakan lebih awal—Daftar pasar bullish, eksekusi pasar bearish, menghindari kekurangan dana.

Saat ini BitMine adalah gudang ETH terbesar di dunia (gudang crypto keseluruhan kedua setelah BTC MSTR), meningkatkan daya tarik narasi mereka, berpotensi menarik lebih banyak institusi untuk mengikuti.

✍️ Metode operasi pintar, tetapi ini juga merupakan tindakan berisiko tinggi: bergantung pada pendanaan ekuitas, jika harga saham terus jatuh (sudah turun 81%, MNAV<1), jendela pendanaan menyusut; imbal hasil staking yang rendah (staking ETH saat ini ~3-4%) tidak dapat menutupi biaya peluang; kejatuhan premium NAV mengungkapkan cacat strategi, jika ETH tidak pulih, dapat berubah menjadi siklus Ponzi.

Apa pendapat semua orang👀? Mari kita diskusikan bersama ya👇😃💓