Hasil JGB 10 Tahun Jepang Melonjak ke 2,1% Tertinggi dalam Lebih dari 25 Tahun
Pergerakan besar di pasar obligasi Jepang hari ini: imbal hasil obligasi pemerintah 10 tahun naik menjadi sekitar 2,1%, menyentuh level yang belum pernah kita lihat sejak awal 1999. Itu adalah lonjakan hampir 100 basis poin sepanjang tahun lalu, di negara yang telah hidup dengan suku bunga nol atau bahkan negatif selama beberapa dekade.
Lonjakan ini datang di tengah perubahan yang sedang berlangsung dari Bank of Japan menuju normalisasi kebijakan, mereka baru saja menaikkan suku bunga menjadi 0,75%, tertinggi dalam 30 tahun bersamaan dengan inflasi yang lebih tinggi dan yen yang lebih lemah yang mendorong investor untuk meminta lebih banyak premi untuk memegang utang jangka panjang.
Inilah mengapa ini penting:
🔸Jepang sedang duduk di tumpukan utang besar, dengan utang pemerintah lebih dari 230% dari PDB.
🔸Imbal hasil yang meningkat pada akhirnya akan berarti biaya yang lebih tinggi untuk melayani utang itu saat obligasi yang lebih tua jatuh tempo.
🔸Penjualan ini memukul keras bank dan perusahaan asuransi Jepang, karena mereka terjebak dalam obligasi ini dan mulai menguraikan beberapa perdagangan carry global yang mengandalkan pinjaman yen yang murah.
🔸Perubahan yang lebih luas dalam aliran modal dapat menarik uang dari aset berisiko saat imbal hasil relatif berubah.
Ini tidak terbatas pada Jepang. Ketika pasar obligasi ultra-longgar terpanjang di dunia akhirnya mulai retak di bawah suku bunga yang lebih tinggi, itu memperketat likuiditas di mana-mana dan meningkatkan volatilitas di seluruh aset.
Perlu memperhatikan efek riak yang bisa dirasakan jauh di luar Tokyo.
