1️⃣ Masalah Utang $1 Triliun
Pembayaran bunga AS atas utang nasional kini melebihi pengeluaran pertahanan—sebuah yang pertama dalam sejarah.
Pembeli asing (seperti China) memperlambat pembelian Treasury mereka, meninggalkan AS mencari “pembeli struktural” baru.
2️⃣ Stablecoin untuk Menyelamatkan
Undang-Undang GENIUS (Juli 2025): Mengharuskan penerbit stablecoin untuk mendukung token mereka dengan Treasury AS jangka pendek (T-bills).
Dampak: Analis memprediksi stablecoin bisa berakhir memegang $1,6 Triliun utang AS, secara efektif menggantikan China sebagai pemberi pinjaman utama.
Ini sangat besar: ini melegitimasi stablecoin sambil memberikan Treasury sebuah tuas baru untuk mengelola utang.
3️⃣ Mengapa ETH & Aset Berisiko Lainnya Turun
Dengan imbal hasil Treasury bebas risiko mendekati 5%, investor memindahkan uang dari crypto dan ekuitas ke utang pemerintah yang lebih aman.
Contoh: Ethereum telah jatuh di bawah $3.000 ketika likuiditas sementara berpindah dari DeFi ke T-bills.
Penting: Ini didorong oleh makro, bukan kecelakaan spesifik crypto.
4️⃣ Kasus Bitcoin Menguat
Bitcoin tidak terkait dengan utang AS atau sistem stablecoin.
Dalam skenario yang disebut “Spiral Utang”, biaya pinjaman yang tinggi memaksa lebih banyak peminjaman. Narasi Bitcoin sebagai lindung nilai terhadap ketidakbertanggungjawaban fiskal semakin kuat.
5️⃣ Poin Penting bagi Investor
Pahami penurunan: penurunan ETH/BTC terkait makro, bukan kegagalan pasar.
Perhatikan imbal hasil dengan cermat: Pembayaran bunga tinggi akan terus memberi tekanan pada aset berisiko.
Pandangan jangka panjang: Stablecoin menjadi arus utama melalui integrasi Treasury, tetapi Bitcoin tetap menjadi alternatif sejati untuk risiko fiat.$BTC $ETH $BNB
