Tahun 2025 adalah tahun peralihan, dengan alasan inti yang terkait erat dengan perubahan lingkungan makro, sementara pasar kripto di tahun 2026 mungkin memasuki tahap institusional baru yang terintegrasi secara mendalam dengan keuangan mainstream.
Pertama, analisis alasan perubahan aliran dana
Utamanya didorong oleh tiga faktor inti berikut:
1. Lingkungan makro menjadi semakin kompleks, dengan permintaan untuk lindung nilai dan diversifikasi meningkat
Saat ini, pasar global berada dalam lingkungan 'likuiditas dangkal', di mana likuiditas dolar berpindah dari sangat melimpah menjadi cukup ketat. Ini membuat pasar menjadi sangat sensitif terhadap ekspektasi suku bunga, penyesuaian posisi, dan lain-lain, dengan volatilitas yang meningkat. Dalam konteks meningkatnya ketidakpastian ini:
· Emas, perak karena kemampuannya untuk mengimbangi 'melemahnya kredit dolar' dan risiko geopolitik, menjadi 'pelabuhan aman' bagi dana. Mereka bukan lagi sekadar alat untuk mengimbangi inflasi, tetapi lebih mencerminkan ekspektasi jangka panjang tentang restrukturisasi sistem moneter global.
· A-shares beberapa sektor (seperti saham dividen tinggi) menarik dana yang mencari pemulihan nilai dan peluang struktural karena sifat defensif mereka, serta ekspektasi kebijakan domestik yang positif terhadap 'anti-involution' dan perbaikan profit.
2. Kekhawatiran atas risiko spesifik aset kripto semakin meningkat
Bank Saxo mengajukan risiko ekstrem yang menarik perhatian pasar dalam proyeksi 2026: Komputasi kuantum dapat mengancam dasar keamanan kripto, menyebabkan dana menarik diri karena ketakutan. Meskipun ini adalah 'nubuatan mengejutkan' dalam jangka pendek, diskusi tentang risiko terdepan semacam ini mempengaruhi preferensi risiko jangka pendek dari beberapa dana tradisional.
3. Aset tradisional menunjukkan nilai relatif dan dukungan kebijakan
· Emas: Di bawah pengaruh pembelian emas oleh bank sentral global, narasi de-dolarisasi, dan siklus penurunan suku bunga Federal Reserve, logika alokasi jangka panjang emas diperkuat.
· A-shares: Setelah penyesuaian sebelumnya, valuasi A-shares berada pada tingkat netral, laba perusahaan menunjukkan tanda-tanda pemulihan di bawah dorongan 'melaut' dan industri manufaktur maju, menarik perhatian dana jangka panjang. Sementara itu, kebijakan domestik menekankan rekonsiliasi ekonomi, juga meningkatkan kepercayaan pasar.
II. Prospek 2026: Peluang potensial di pasar cryptocurrency
Meskipun menghadapi perputaran dana dalam jangka pendek, banyak lembaga percaya bahwa pasar kripto pada 2026 akan melahirkan peluang baru dalam tantangan, dan mungkin akan menunjukkan karakteristik 'institusional' yang lebih jelas. Peluang kripto pada 2026 mungkin akan berpusat pada beberapa garis besar berikut:
1. Integrasi lembaga dan keuangan mainstream: Ini adalah konsensus yang paling signifikan. Baik tekanan pasokan yang mungkin dihasilkan dari pembelian terus-menerus ETF spot, maupun tokenisasi aset dunia nyata (RWA) yang didorong oleh raksasa keuangan tradisional (seperti BlackRock), semua ini berarti pasar kripto akan terikat lebih erat dengan kapital tradisional. Peran stablecoin sebagai infrastruktur pembayaran juga akan semakin menonjol.
2. Narasi terobosan dan inovasi teknologi:
· Persimpangan AI dan kripto: Agen AI memerlukan jaringan pembayaran dan penyelesaian yang terbuka dan dapat diprogram, yang dapat memunculkan kasus penggunaan asli kripto baru.
· Teknologi privasi dan perluasan: Dengan masuknya lembaga, permintaan untuk teknologi privasi seperti bukti nol pengetahuan (ZKP) akan meningkat.
3. Peluang baru yang muncul dari klarifikasi kerangka regulasi: Potensi penerapan kebijakan seperti Negara Cantik (undang-undang kripto yang jelas) akan memberikan aturan yang lebih jelas bagi pasar, mungkin menghapus sebagian FUD institusional (ketakutan, ketidakpastian, keraguan), dan mendorong kembalinya kepatuhan dari bentuk ICO tradisional.
III. Pandangan sebagai investor
Menghadapi lingkungan yang kompleks ini, Anda dapat mempertimbangkan strategi berikut:
1. Memahami hakikat perputaran dana: Aliran dana saat ini adalah penyesuaian preferensi risiko jangka pendek di bawah lingkungan 'likuiditas dangkal', bukan penolakan jangka panjang terhadap aset kripto. Emas dan cryptocurrency (sebagai 'emas digital') memiliki kemungkinan untuk co-exist bahkan beresonansi dalam narasi 'de-dolarisasi'.
2. Fokus pada garis inti 'institusional' dan 'tokenisasi': Peluang 2026 mungkin lebih condong ke produk yang diatur (seperti ETF), aset tokenisasi yang patuh, dan infrastruktur yang melayani lembaga, bukan murni spekulasi ritel meme.
3. Memasukkan peringatan risiko ke dalam pertimbangan: Harus menghadapi peringatan mengenai komputasi kuantum (jangka panjang), ketidakpastian regulasi, risiko manipulasi, dan lain-lain yang diungkapkan dalam laporan lembaga, serta melakukan manajemen risiko yang baik dalam portofolio untuk menghindari eksposur berlebihan pada aset tunggal.
