Mengapa Rentang Bitcoin di Bulan Desember Mungkin Segera Berakhir
Bitcoin yang bertahan antara $85,000 dan $90,000 selama sebagian besar bulan Desember lebih berkaitan dengan struktur derivatif dan kurang dengan sentimen.
Paparan opsi yang tinggi dekat spot memaksa pembuat pasar untuk melakukan lindung nilai secara agresif, membeli penurunan dan menjual reli. Perilaku ini menekan volatilitas dan mengunci harga dalam koridor sempit, bahkan saat kondisi makro membaik dan aset berisiko bergerak lebih tinggi.
Dinamik ini berubah saat opsi akhir tahun kedaluwarsa. Dengan sekitar $27B dalam minat terbuka yang akan berakhir dan bias panggilan yang kuat masih berlaku, tekanan lindung nilai yang mengikat harga memudar dengan cepat.
Volatilitas implisit tetap dekat level terendah bulanan, menunjukkan bahwa pasar sedang meremehkan pergerakan justru saat batasan struktural dihapus.
Ketika posisi mendominasi harga selama berminggu-minggu, resolusi seringkali datang dengan cepat setelah batasan tersebut menghilang.