Mengapa Rentang Desember Bitcoin Mungkin Mendekati Akhirnya
Kehadiran Bitcoin yang berkepanjangan antara $85.000 dan $90.000 sepanjang bulan Desember didorong lebih oleh mekanisme derivatif daripada oleh sentimen pasar.
Paparan opsi besar yang terkelompok dekat level spot memaksa pembuat pasar untuk melakukan lindung nilai secara agresif — membeli penurunan dan menjual reli — yang mengompresi volatilitas dan menjaga harga tetap terkunci dalam rentang yang ketat, bahkan ketika kondisi makro membaik dan aset berisiko naik lebih tinggi.
Dinamis ini diatur untuk berubah saat opsi akhir tahun kadaluarsa. Dengan sekitar $27B dalam minat terbuka yang akan berkurang dan bias panggilan yang persisten, tekanan lindung nilai yang menahan harga kemungkinan akan mereda dengan cepat.
Volatilitas implisit tetap dekat dengan level terendah bulanan, menunjukkan bahwa pasar mungkin sedang meremehkan potensi pergerakan saat batasan struktural ini diangkat.
Ketika posisi menekan harga untuk periode yang lama, terobosan seringkali datang dengan cepat setelah kekuatan tersebut memudar.
