Amerika Memasuki Era Layanan Utang
Pembayaran bunga AS atas utang nasional telah melampaui $1 triliun untuk pertama kalinya, melebihi pengeluaran pertahanan dan Medicare serta menandai pergeseran sejarah dalam keuangan federal. Apa yang dulunya merupakan item latar belakang kini telah menjadi pengeluaran terbesar tunggal dalam anggaran AS, menimbulkan kekhawatiran di seluruh pasar tentang keberlanjutan dan risiko fiskal jangka panjang.
Saat biaya layanan utang meningkat, Washington beralih ke alat yang tidak terduga untuk dukungan: stablecoin. Peraturan baru kini mengharuskan penerbit stablecoin untuk menyimpan cadangan dalam Obligasi AS jangka pendek, secara efektif mengubah infrastruktur kripto menjadi pembeli struktural utang pemerintah. Analis memperkirakan permintaan ini dapat menyerap bagian signifikan dari penerbitan Treasury di masa depan saat pembeli asing mundur.
Momen ini menandakan perubahan yang lebih dalam dalam hubungan antara keuangan pemerintah dan aset digital. Sementara banyak investor terus kembali ke emas di saat-saat tekanan, stablecoin secara diam-diam menjadi bagian dari infrastruktur pasar utang AS—menunjukkan bahwa peran kripto dalam sistem keuangan global sedang bergerak dari pinggiran ke inti.