Mengapa perak menjadi kuda hitam yang tak terduga pada tahun 2025?

Hingga akhir Desember 2025, perak hampir mencapai $71 per ons, dengan kenaikan lebih dari 120% sepanjang tahun. Banyak teman telah mulai memukul paha mereka, sementara pada saat yang sama, emas juga naik sekitar 60%; Bitcoin lebih dramatis, melonjak hingga 126000 pada bulan Oktober sebelum turun, dan pada akhir tahun berada di sekitar 87000, ketika ketidakpastian tinggi malah tidak menarik banyak dana.

Mengapa perak dapat mengalahkan emas?

Alasan tingkat pertama adalah lingkungan makro yang memberikan lampu hijau bagi aset keras.

Pada tahun 2025, kebijakan moneter global beralih ke pelonggaran, Federal Reserve beberapa kali memangkas suku bunga, dan imbal hasil riil turun, dolar melemah. Suku bunga riil yang rendah + bayangan inflasi masih ada = menjadi tempat yang paling nyaman bagi aset keras. Emas naik dari titik terendah 2600 menjadi 4500 tidaklah mengherankan.

Tetapi perak hebat pada tingkat kedua, karena ia juga dapat mendapatkan manfaat dari ekspansi ekonomi, merupakan nilai penyimpan + kebutuhan industri yang mendesak. Jadi ketika siklus datang, perak secara historis telah menyukai satu hal, yaitu memperbesar pasar logam mulia.

Tingkat keempat, permintaan industri, adalah mesin penggerak untuk perak kali ini. Sekarang, dalam konsumsi perak, penggunaan industri telah mendekati setengah, dan masih meningkat.

Dari mana peningkatan terbesar berasal?

Energi surya + elektrifikasi + mobil listrik, satu mobil listrik kira-kira menggunakan 25 hingga 50 gram perak, jauh lebih tinggi dibandingkan mobil berbahan bakar. Penjualan tumbuh dua digit, ditambah dengan stasiun pengisian dan perangkat pengisian cepat yang juga membutuhkan banyak perak. Sekarang, pasokan tidak dapat mengikuti. Banyak perak adalah produk sampingan, berasal dari penambangan tembaga, timbal, dan seng, bukan berarti Anda bisa menggali lebih banyak perak begitu saja. Hasilnya adalah, pasar perak global akan mengalami kekurangan pasokan untuk tahun kelima berturut-turut pada tahun 2025. Tidak mengherankan jika harga tidak naik.

Tingkat keempat, pengeluaran pertahanan secara diam-diam menggerogoti perak. Sistem senjata modern, seperti radar, elektronik panduan, drone, dan komunikasi aman, semuanya tergantung pada perak. Yang lebih buruk, beberapa perak untuk tujuan militer digunakan dan dihancurkan, sehingga sulit untuk didaur ulang. Anggaran militer 2024 mencapai rekor tertinggi, dan pada tahun 2025 juga meningkat karena konflik di Ukraina dan Timur Tengah.

Apakah 2026 masih bisa terus naik?

Jujur saja, sebagian besar dorongan masih ada, mobil listrik, perluasan jaringan listrik, energi terbarukan, dan anggaran pertahanan belum terlihat jelas mengalami rem; sementara pasokan masih ketat, tambang baru tidak hanya memiliki siklus panjang, tetapi pemulihan juga tidak dapat menutupi kekurangan "penggunaan militer". Jika imbal hasil riil tetap rendah, emas mungkin masih baik; jika selera risiko meningkat, Bitcoin mungkin akan rebound.