Mengapa Rentang Desember Bitcoin Mungkin Segera Berakhir
Bitcoin yang bertahan antara $85.000 dan $90.000 untuk sebagian besar bulan Desember lebih berkaitan dengan struktur derivatif daripada sentimen.
Paparan opsi yang tinggi dekat harga spot memaksa pembuat pasar untuk melakukan lindung nilai secara agresif, membeli penurunan dan menjual kenaikan. Perilaku ini menekan volatilitas dan mengunci harga ke dalam koridor sempit, bahkan saat kondisi makro membaik dan aset berisiko naik.
Dinamika itu berubah saat opsi tahun akhir kedaluwarsa. Dengan kira-kira $27B dalam minat terbuka yang berkurang dan bias call yang kuat masih berlaku, tekanan lindung nilai yang menahan harga cepat memudar.
Volatilitas implisit tetap dekat dengan level terendah bulanan, menunjukkan bahwa pasar sedang kurang memperhitungkan pergerakan saat batasan struktural dihapus.
Ketika posisi mendominasi harga selama beberapa minggu, resolusi sering datang cepat begitu batasan tersebut menghilang.
