Tahun ini, rubel Rusia mengalahkan semua mata uang utama dalam laju pertumbuhannya terhadap dolar. Rally ini mengejutkan para politisi dan mengancam akan merusak ekonomi negara, peringatan Bloomberg.
Sejak awal tahun, rubel menguat sebesar 45% dan diperdagangkan sekitar 78 per dolar, mendekati level yang terlihat sebelum dimulainya SVO hampir 4 tahun yang lalu. Dalam 12 bulan terakhir, penguatan ini menjadi yang terkuat setidaknya sejak tahun 1994.
Pendorong kunci adalah penurunan tajam permintaan terhadap mata uang asing di Rusia di tengah sanksi internasional, sementara kebijakan moneter yang sangat ketat meningkatkan daya tarik aset rubel bagi penduduk. Suku bunga kunci Bank Sentral tetap pada tingkat tertinggi yang belum pernah terjadi sebelumnya dari Oktober tahun lalu hingga Juni, setelah itu regulator menurunkannya secara total sebesar 5% menjadi 16%.
Pemerintah memproyeksikan rata-rata kurs tukar untuk tahun ini pada level 91,2 rubel per dolar. Ketahanan mata uang nasional tetap terjaga, meskipun ada penurunan harga minyak dan sanksi baru dari AS dan Eropa, yang memberi tekanan pada keuangan negara akibat penurunan pendapatan rubel dari eksportir.
Dukungan untuk rubel juga diberikan oleh penjualan mata uang asing oleh Bank Rusia, yang disinkronkan dengan operasi Kementerian Keuangan, yang menjual yuan dan emas dari NWF, mengkompensasi pendapatan energi yang hilang.
Menurut Kementerian Keuangan, pendapatan anggaran dari sektor minyak dan gas untuk 11 bulan pertama tahun ini turun sebesar 22%. Menurut data Bloomberg, penguatan rubel tahun ini menempatkannya di lima besar aset global terbaik berdasarkan imbal hasil spot setelah platinum, perak, paladium, dan emas.
Bagi bank sentral, rubel yang lebih kuat bermanfaat dalam memerangi inflasi, dan Nabiullina menunjukkan bahwa efek disinflasi belum sepenuhnya tercapai. Namun, para ekonom dari Institut Pertumbuhan Ekonomi Stolypin di Moskow memperingatkan bahwa penguatan ini semakin menjadi ancaman.
Jika tren saat ini berlanjut (rubel yang kuat dikombinasikan dengan kredit mahal), pendinginan ekonomi dapat segera berubah menjadi stagflasi, menurut laporan mereka. Bank Sentral memproyeksikan perlambatan pertumbuhan ekonomi tahun ini menjadi 0,5%—1% dari 4,3% tahun lalu.
Rubel yang dinilai terlalu tinggi merusak daya saing, tulis para ahli dari Institut Stolypin, dengan menyatakan bahwa Rusia sebenarnya 'kehilangan keunggulan alami sebagai negara penghasil energi, menawarkan kondisi yang lebih baik kepada konsumen asing dibandingkan produsen domestik, dan memperburuk daya tarik investasi negara'.
Rupiah yang lebih lemah akan menguntungkan tidak hanya eksportir dan anggaran, tetapi juga 'seluruh ekonomi', kata kepala Asosiasi Industri dan Pengusaha Rusia (RSPP) Alexander Shokhin kepada media lokal RBC pada hari Selasa.