Mungkin Anda memperhatikan pola. Mungkin ada sesuatu yang tidak cocok. Selama setahun terakhir, setiap demo, setiap panel, setiap presentasi terus membicarakan tentang AI yang "membantu" keuangan. Dasbor yang lebih cerdas. Sinyal yang lebih baik. Saran yang lebih cepat. Namun pasar tidak merasa lebih tenang atau lebih jelas. Kebisingan hanya semakin keras. Ketika saya pertama kali melihat secara dekat Kite AI, yang menarik perhatian saya bukanlah apa yang dijanjikannya untuk ditunjukkan kepada saya. Itu adalah apa yang dengan tenang diizinkan kode untuk dilakukan.
Perubahan yang sebenarnya bukanlah bahwa AI dapat merekomendasikan perdagangan. Kami telah memiliki itu selama bertahun-tahun, dibungkus dalam antarmuka baru setiap siklus. Perubahannya adalah, untuk pertama kalinya dalam skala besar, kami memberikan AI kemampuan untuk bertindak, untuk memegang modal, untuk membuat keputusan yang diselesaikan di on-chain tanpa menunggu manusia mengklik konfirmasi. Memberikan AI dompet terdengar seperti langkah teknis kecil. Di bawahnya, itu adalah sebuah terobosan struktural.
Selama sebagian besar sejarah keuangan, perangkat lunak bersifat nasihat. Bahkan sistem perdagangan frekuensi tinggi pada akhirnya tetap menjawab kepada komite risiko manusia, saklar pemutus manusia, neraca manusia. Sebuah chatbot hari ini tidak berbeda dalam semangat dari teller bank. Ia dapat menampilkan informasi, membimbing Anda melalui opsi, mungkin mendorong Anda menuju keputusan. Otoritasnya masih berada di tempat lain.
Agen otonom di Kite terasa lebih dekat dengan manajer hedge fund. Bukan dalam gaya, tetapi dalam fungsi. Ia menerima masukan, mengevaluasi batasan, mengalokasikan modal, dan memiliki hasilnya. Dompet bukan fitur UI. Itu adalah kedaulatan ekonomi yang terkode.
Di permukaan, agen AI Kite terlihat sederhana. Ia memantau umpan data, menjalankan model, menandatangani transaksi. Di bawahnya, perbedaannya adalah bahwa eksekusi, penyelesaian, dan pembelajaran berada dalam satu siklus. Tidak ada penyerahan dari analisis ke tindakan. Ketika seorang agen menghasilkan hasil, hasil itu mengubah perilaku masa depannya. Ketika ia mengalami kerugian, kerugian itu memperketat batas risikonya. Modal tidak hanya dikelola oleh model. Itu adalah bagian dari model.
Itu membantu menjelaskan mengapa ini penting sekarang, di akhir 2025, dan bukan lima tahun yang lalu. Biaya penyelesaian on-chain telah runtuh. Rata-rata biaya transaksi di jaringan tempat agen Kite beroperasi telah turun di bawah $0,02 per tindakan kuartal ini, turun dari sekitar $0,40 dua tahun lalu. Penurunan itu bukan hanya kosmetik. Itu membuat keputusan kecil yang terus-menerus dan didorong mesin menjadi secara ekonomi layak.
Sementara itu, jumlah modal yang nyaman hidup di on-chain telah tumbuh dengan tenang. Pasokan stablecoin melampaui $170 miliar tahun ini, naik sekitar 35 persen dari awal 2024, dan semakin banyak dari itu berada di lingkungan yang dapat diprogram daripada dompet pasif. Ketika uang sudah menjadi bagian dari kode, lompatan ke kode yang mengelola dirinya sendiri lebih pendek dari yang terdengar.
Tanda-tanda awal di Kite mencerminkan ini. Pada bulan Desember, agen-agen di jaringan menjalankan sekitar 1,8 juta transaksi otonom per hari. Angka itu hanya berarti dalam konteks. Sekitar 70 persen dari transaksi tersebut bernilai di bawah $500. Ini bukan spekulasi ikan paus. Ini adalah manajemen modal yang granular, jenis yang terlalu lambat dan terlalu teralihkan untuk dilakukan secara konsisten oleh manusia.
Memahami hal itu membantu menjelaskan mengapa "kode berdaulat sendiri" menjadi frasa yang orang ucapkan secara pelan daripada meneriakkannya di pasar. Agen-agen ini tidak meminta izin. Mereka tidak menunggu sentimen. Mereka beroperasi dengan tenang, secara konsisten, di bawah likuiditas permukaan yang diperdagangkan oleh orang lain.
Tentu saja, ini memunculkan kekhawatiran yang jelas. Jika Anda memberi kode sebuah dompet, apa yang menghentikannya dari membakar uang? Jawaban singkatnya adalah tidak ada yang magis. Jawaban yang lebih panjang adalah struktur. Agen-agen Kite tidak bangun dengan kekuatan yang tidak terbatas. Mereka dibatasi oleh batasan eksplisit. Batas pengeluaran. Ruang lingkup strategi. Kondisi kegagalan yang membongkar posisi ketika asumsi runtuh. Pikirkan kurang tentang AI yang lepas kendali, lebih tentang dana yang diberi mandat sempit dengan prospektus yang sangat ketat.
Meskipun demikian, risiko tidak menghilang. Itu berpindah. Risiko model menggantikan dorongan manusia. Bug menggantikan penilaian yang buruk. Dalam satu insiden yang banyak dibahas awal kuartal ini, agen yang diparameterisasi dengan tidak tepat masuk ke dalam kolam likuiditas rendah dan membayar sekitar 6 persen dalam slippage sebelum mencapai batasnya. Kerugian itu kecil dalam istilah dolar, sekitar $42.000, tetapi mendidik. Kesalahan itu bukan karena keserakahan. Itu adalah kasus tepi yang tidak ada yang pikirkan untuk disimulasikan.
Dan yet, manusia juga melakukan kesalahan tersebut, hanya saja lebih lambat dan sering dengan jumlah yang lebih besar. Pertanyaannya bukan apakah agen otonom gagal. Pertanyaannya adalah apakah kegagalan mereka dapat dipahami, terbatas, dan dapat diperbaiki.
Apa yang membuat Kite berbeda dalam lanskap ini bukanlah bahwa agen dapat berdagang atau meminjam atau menyeimbangkan kembali. Banyak sistem melakukan itu. Yang berbeda adalah bahwa kepemilikan dan eksekusi hidup di tempat yang sama. Agen menghasilkan. Agen membayar untuk komputasi. Agen menginvestasikan kembali surplus. Tidak ada perbendaharaan perusahaan yang menampung hasil. Kode itu sendiri menjadi aktor ekonomi.
Momentum itu menciptakan efek lain. Setelah agen dapat menghasilkan secara mandiri, mereka dapat membayar satu sama lain. Kami sudah melihat pasar antar-agen muncul di Kite, di mana satu model menyewakan kapasitas peramalan dari yang lain dengan biaya pecahan sen per panggilan. Hanya di bulan November, lebih dari 12 persen transaksi agen tidak melibatkan pengguna sama sekali. Mereka adalah mesin yang bertransaksi dengan mesin, menyelesaikan nilai untuk layanan yang diberikan.
Terjemahkan itu ke dalam istilah yang sederhana dan itu tidak nyaman. Bagian dari ekonomi mulai berjalan tanpa kita mengawasi dengan dekat.
Analogi chatbot versus manajer hedge fund berlaku karena otoritas adalah sumbu perubahan yang nyata. Sebuah chatbot memberi nasihat kepada seseorang yang sudah memiliki kekuasaan. Agen otonom adalah kekuasaan, dalam arti yang sempit tetapi nyata. Ia mengontrol modal. Ia memutuskan kapan untuk bertindak. Ia menyerap konsekuensi.
Jika ini berlaku, manajemen kekayaan tidak akan hilang. Itu berubah tekstur. Penasihat manusia bergerak ke atas satu lapisan, merancang mandat, mengaudit perilaku, menetapkan batasan etika dan risiko. Eksekusi sehari-hari menjadi programatik karena, jujur saja, mesin lebih baik dalam bersikap membosankan. Mereka tidak mengejar narasi. Mereka tidak merasa lelah. Mereka tidak perlu merasa benar.
Namun, masih harus dilihat bagaimana regulator dan pasar bereaksi ketika agen-agen ini menjadi lebih besar. Strategi otonom senilai $50.000 adalah sesuatu yang menarik. Yang bernilai $500 juta adalah peserta sistemik. Tanda-tanda awal menunjukkan bahwa garis itu akan dilintasi secara bertahap, bukan dengan berita utama. Beberapa basis poin volume di sini. Sebuah kolam likuiditas yang tenang di sana.
Apa yang menarik perhatian saya, ketika melihat secara keseluruhan, adalah betapa sedikitnya ini terlihat seperti fiksi ilmiah. Tidak ada mesin yang memiliki kesadaran, tidak ada pengambilalihan dramatis. Hanya kode, dompet, dan aturan, yang menghasilkan dengan tenang di latar belakang. Masa depan keuangan tidak berteriak. Itu berdengung.
Jika ada satu hal yang layak diingat, itu adalah ini. Ketika modal belajar untuk bergerak sendiri, nasihat berhenti menjadi produk. Tindakanlah yang melakukannya.