Siklus Empat Tahun Bitcoin Telah Mati! CIO Bitwise: Pasar Kripto Telah Masuk ke Fase Ketahanan Selama Satu Dekade
Tiga kekuatan kunci yang pernah mendorong siklus empat tahun Bitcoin telah melemah secara signifikan. Dengan masuknya investor institusi ke pasar dan kerangka regulasi yang semakin kuat, pasar kripto bergerak menuju fase ketahanan selama satu dekade, yang mengharuskan investor untuk mengembangkan model mental baru untuk menavigasi tren masa depan.
Selama beberapa minggu terakhir, dalam pertemuan dengan investor institusi, pertanyaan yang paling sering saya tanyakan adalah: Apakah siklus empat tahun Bitcoin masih memiliki relevansi?
Siklus yang disebut siklus empat tahun mengacu pada pola historis di mana Bitcoin mengalami tiga tahun kenaikan diikuti oleh penurunan tajam di tahun keempat.
Pertanyaan ini sangat penting, karena menurut logika siklus empat tahun, tahun depan akan menjadi tahun yang sulit bagi Bitcoin—dan untuk pasar kripto yang lebih luas secara keseluruhan.
#
Sementara saya tidak dapat memprediksi secara tepat trajektori harga aset kripto tahun depan, saya percaya adalah tidak bijaksana untuk secara buta mengasumsikan bahwa siklus empat tahun akan terulang secara mekanis.
Lagipula, siklus empat tahun bukanlah hukum alam yang tak terbantahkan yang terukir dalam batu oleh “dewa kripto.” Itu muncul dari interaksi tiga kekuatan pendorong spesifik:
Peristiwa pengurangan Bitcoin: Hadiah penambangan di blockchain Bitcoin dipotong setengah setiap empat tahun.
Siklus suku bunga: Kenaikan tajam dalam suku bunga pada tahun 2018 dan 2022 keduanya bertindak sebagai katalis utama untuk penurunan pasar kripto.
Dinamika pasar boom dan bust: Setiap tahun kripto crash besar—2014, 2018, dan 2022—diikuti oleh reli yang sangat kuat. Misalnya, Bitcoin melonjak 5.530% pada tahun 2013, 1.349% pada tahun 2017, dan 57% pada tahun 2021. Selama periode euforia pasar, penipuan dan gelembung spekulatif cenderung berkembang, dan ketika gelembung tersebut pecah—seperti pengetatan regulasi terhadap ICO pada tahun 2018 atau runtuhnya bursa FTX pada tahun 2022—mereka langsung memicu penjualan besar di pasar pada tahun yang sama.$BTC
