🚨 Treasuries yang Dtokenisasi: Uji Stres Likuiditas DeFi yang Perlu Anda Ketahui 🚨
Falcon Finance sedang mempelopori Treasuries yang Dtokenisasi sebagai jaminan RWA, tetapi tantangan sebenarnya bukanlah keamanan – tetapi likuiditas. Lupakan hype tentang hasil yang dapat diprediksi; pertanyaannya adalah apakah Treasuries ini benar-benar dapat diubah menjadi uang tunai ketika semua orang ingin keluar?
Pikirkan ini seperti inventaris: itu terlihat tersedia sampai dok pemuatan terdesak. Hasil muncul di dua tempat, dan mereka tidak sama. Satu adalah tanda saat ini, yang lainnya adalah arus kas aktual ketika keluar mulai ramai.
T-bills yang Dtokenisasi dapat diperdagangkan di on-chain dan menerbitkan NAV, tetapi konversi adalah hambatan tersembunyi. Mekanika penebusan dan siklus penyelesaian memperkenalkan penundaan – bahkan dalam kondisi normal. Ada perbedaan besar antara memperdagangkan token dan menebus aset yang mendasarinya dengan lancar dalam skala besar, saat ini.
Falcon Finance tidak hanya menambahkan jenis jaminan lain; itu memperkenalkan kaki pendanaan dengan jendela. Tanda yang benar tidak menjamin likuiditas. Pasar sekunder akan merasakan tekanan terlebih dahulu – spread melebar, inventaris mengering. Di sinilah sinyal sebenarnya terletak: perhatikan premi atau diskon terhadap NAV. Itu adalah pajak likuiditas.
Integrator akan beradaptasi, mengarahkan lebih sedikit melalui jalur yang tertekan. Ini adalah pola perilaku jaminan A-list/B-list yang muncul. Akurasi oracle saja tidak dapat menyelesaikan ini. Oracle memberikan estimasi titik, pasar memberi Anda lebar jalur.
Kunci untuk diperhatikan? Perilaku NAV. Apakah jaminan Treasury yang Dtokenisasi diperdagangkan secara konsisten dekat dengan NAV, atau apakah ada premi/diskon yang persisten? Lacak likuiditas sekunder di sekitar waktu pemotongan. Apakah penebusan lancar, atau apakah itu menumpuk?
Jika Falcon Finance dapat mempertahankan pengalihan rutin dengan batasan ini, Treasuries yang Dtokenisasi membuka potensi jaminan DeFi yang sebenarnya. Jika tidak, pembangun akan memperlakukan jalur RWA ini sebagai bersyarat. $FF $ETH Jangan sampai terjebak memegang tas. 🚀
#RWA #DeFi #FalconFinance #Liquidity 💥
