Pasar tidak bereaksi pada berita, tetapi pada ingatan tentang kerugian di masa lalu. Kewaspadaan adalah jejak krisis, bukan kelemahan.

Pasar tidak melupakan krisis segera setelah mereka berakhir. Penjualan besar-besaran, pembekuan likuiditas, dan penurunan tajam membentuk ingatan kolektif yang bertahan lebih lama daripada peristiwa itu sendiri. Bahkan ketika kondisi eksternal stabil, perilaku peserta tetap terkendali.