Perdagangan derivatif kripto global melonjak ke tingkat rekor pada 2025, menyoroti cepatnya institusionalisasi pasar dan kompleksitas yang semakin meningkat. Total volume derivatif mencapai $85.7 triliun, rata-rata $265 miliar per hari, menurut data baru dari CoinGlass.
Laporan tersebut menyoroti dominasi berkelanjutan Binance, peran yang meningkat dari lindung nilai institusional, dan risiko sistemik yang meningkat yang diungkap oleh peristiwa likuidasi besar.
Binance Menguasai Hampir 30% dari Volume Derivatif Global
Binance tetap menjadi pemimpin yang jelas dalam perdagangan derivatif kripto, memproses $25.09 triliun dalam volume kumulatif selama 2025 — sekitar 29.3% dari semua aktivitas derivatif global.
Dalam istilah praktis, hampir $30 dari setiap $100 yang diperdagangkan di seluruh dunia mengalir melalui Binance, memperkuat posisinya sebagai pusat likuiditas utama industri.
Masing-masing mencatat antara $8,2 triliun dan $10,8 triliun dalam volume derivatif tahunan. Gabungan, keempat platform ini menyumbang 62,3% dari total pangsa pasar global, menggambarkan tingkat konsentrasi yang tinggi di antara tempat-tempat teratas.
Saluran Institusional Mendorong Pertumbuhan Struktural
CoinGlass mencatat bahwa pertumbuhan derivatif pada 2025 semakin didorong oleh jalur institusional, termasuk:
Spot ETF crypto
Pasar opsi
Produk futures yang sesuai
Peralihan ini membantu mempercepat aktivitas di Chicago Mercantile Exchange (CME), yang telah mengalahkan Binance dalam minat terbuka futures Bitcoin pada 2024 dan semakin memperkuat perannya di 2025.
Pasar derivatif telah secara bertahap bergerak menjauh dari model boom-and-bust yang sepenuhnya didorong oleh ritel dan berleverage tinggi menuju campuran yang lebih canggih dari strategi lindung nilai, perdagangan basis, dan strategi terkait ETF.
Fluktuasi Minat Terbuka Mengungkapkan Risiko Sistemik yang Meningkat
Meskipun volume perdagangan meledak, posisi derivatif tetap volatil sepanjang tahun.
Minat terbuka global jatuh ke level terendah 2025 sebesar ~$87 miliar setelah deleveraging Q1
Kemudian melonjak ke rekor tertinggi sebesar $235,9 miliar pada 7 Okt.
Reset tajam pada awal Q4 menghapus lebih dari $70 miliar, kira-kira sepertiga dari total minat terbuka, dalam suatu peristiwa deleveraging yang cepat
Bahkan setelah guncangan itu, minat terbuka tahun akhir berdiri di $145,1 miliar, masih 17% lebih tinggi daripada di awal tahun, menyoroti skala pasar yang semakin berkembang meskipun terjadi peristiwa stres berulang.
Kejutan Likuidasi Oktober Mengungkap Risiko “Plumbing” Pasar
Uji stres yang paling parah datang pada awal Oktober. CoinGlass memperkirakan total likuidasi paksa pada 2025 sekitar $150 miliar, dengan sebagian besar terkonsentrasi hanya dalam dua hari.
Pada 10 Okt. dan 11 Okt., likuidasi melebihi $19 miliar, dengan 85%–90% berasal dari posisi panjang, karena trader yang bertaruh pada harga yang lebih tinggi dengan cepat dihancurkan.
CoinGlass mengaitkan kejatuhan itu dengan meningkatnya risiko makro setelah berita kebijakan perdagangan, termasuk pengumuman Donald Trump tentang tarif 100% pada impor Cina, yang mendorong pasar ke dalam rezim “risk-off” yang tajam.
Pasar Derivatif Menjadi Lebih Kompleks — dan Lebih Rentan
CoinGlass memperingatkan bahwa meskipun pasar derivatif telah matang, mereka juga menjadi lebih saling terkait dan rapuh.
“Peristiwa ekstrem yang meletus selama 2025 mengenakan uji stres berskala belum pernah terjadi sebelumnya pada mekanisme margin yang ada, aturan likuidasi, dan jalur transmisi risiko lintas platform,” ungkap laporan tersebut.
Rantai leverage yang lebih dalam, korelasi yang lebih ketat, dan penularan lintas bursa yang lebih cepat berarti bahwa meskipun likuiditas telah berkembang, risiko ekor telah tumbuh bersamanya.
Tinjauan: Pasar yang Lebih Besar, Taruhan yang Lebih Tinggi di 2026
Lonjakan $86 triliun dalam volume derivatif crypto menandai tonggak sejarah bagi industri, mencerminkan evolusinya menjadi pasar keuangan global dengan kedalaman institusional. Pada saat yang sama, kejutan likuidasi yang berulang menyoroti perlunya perbaikan kontrol risiko saat leverage, kompleksitas, dan modal terus meningkat.
Ketika crypto memasuki 2026, derivatif akan tetap menjadi pusat penemuan harga — tetapi juga saluran utama melalui mana volatilitas dan stres sistemik menyebar.
