100M UNI dibakar, saklar biaya diaktifkan — jadi mengapa harga turun alih-alih naik?
Proposal tata kelola Uniswap UNIndication telah disetujui dengan persetujuan yang luar biasa sebesar 98,82%. Keputusan ini memicu pembakaran segera sebesar 100 juta UNI (sekitar 10% dari total pasokan) dan secara resmi mengaktifkan saklar biaya, memungkinkan pemegang UNI untuk menerima bagian dari pendapatan protokol. Langkah ini dianggap sebagai terobosan yang telah lama dinantikan dalam memperbaiki masalah penangkapan nilai UNI.
Namun pasar bereaksi dengan cara sebaliknya.
Alih-alih meroket, harga UNI turun setelah pengumuman tersebut. Alasan utamanya adalah reaksi klasik "jual berita", saat modal jangka pendek bergegas untuk mengambil keuntungan begitu katalis yang telah lama dinanti-nanti terwujud. UNI sudah turun sekitar 64% dari puncaknya pada bulan Februari, mencerminkan sentimen hati-hati di seluruh pasar.
Sentimen komunitas campur aduk.
Pendukung jangka panjang berpendapat bahwa pembagian pendapatan protokol dan pembakaran token yang masif secara signifikan memperkuat narasi deflasi dan akumulasi nilai UNI. Di sisi lain, kekhawatiran muncul seputar pengurangan imbal hasil bagi penyedia likuiditas, yang dapat menekan likuiditas dalam jangka pendek. Kritik tambahan mengenai kompensasi tim versus nilai yang disampaikan juga telah muncul kembali.
Intinya:
Secara struktural, saklar biaya adalah positif besar bagi fundamental jangka panjang UNI. Namun dalam jangka pendek, ketakutan akan aliran keluar likuiditas, hambatan makro, dan pengambilan keuntungan telah mengungguli narasi bullish — yang menyebabkan penarikan harga meskipun ada berita yang secara objektif baik.
