Lingkungan likuiditas: Ekspektasi pasar terhadap penurunan suku bunga oleh Federal Reserve secara keseluruhan lebih menguntungkan aset risiko tradisional dan logam mulia yang dianggap sebagai "aset keras". Tekanan internal cryptocurrency: Bitcoin mengalami peristiwa likuidasi leverage bersejarah pada bulan Oktober 2025, yang membuat sentimen pasar tertekan. Sementara itu, setelah harga memasuki level tinggi, pengambilan keuntungan oleh pemegang jangka panjang ("paus"), serta melambatnya aliran dana ETF baru, menciptakan tekanan jual yang berkelanjutan, yang menekan rebound harga. Secara keseluruhan, kenaikan emas dan perak serta penurunan Bitcoin mencerminkan logika inti pasar saat ini: faktor pendorong emas/perak adalah "perlindungan + nilai strategis". Faktor pendorong Bitcoin lebih condong kepada "selera risiko + likuiditas".