1. Konteks Pasar Saat Ini
Pasar cryptocurrency sedang mengalami penurunan yang parah.
Metrik kunci adalah sebagai berikut:
Bitcoin (BTC): Harga jatuh hingga serendah $83,824 pada hari Senin, menandai penurunan hampir 30% dari titik tertinggi sepanjang masa di awal Oktober. Saat ini diperdagangkan sekitar 32% di bawah puncaknya.
Ethereum (ETH): Mengalami kerugian yang lebih dalam, turun hingga 10% pada hari yang sama.
Pasar Keseluruhan: Kapitalisasi pasar crypto gabungan telah mundur menjadi sekitar $3 triliun, turun dari puncak $4.3 triliun pada bulan Oktober.
2. Penggerak Utama Penjualan
Penurunan ini bukanlah peristiwa crypto yang terisolasi tetapi bagian dari pergeseran global yang lebih luas dalam sentimen risiko. Katalis utama adalah:
Perubahan Kebijakan Bank of Japan (BoJ): Pemicu yang paling signifikan adalah sinyal dari Gubernur BoJ Kazuo Ueda yang menunjukkan kemungkinan kenaikan suku bunga pada bulan Desember. Ini telah menimbulkan kekhawatiran serius tentang pengurangan perdagangan carry yen, sumber utama likuiditas pasar global.
Skenario ini mengingatkan pada gejolak pasar pada Agustus 2024, di mana ketakutan serupa menyebabkan Bitcoin turun 18% dalam beberapa hari. Para analis menyarankan bahwa jika sejarah terulang, Bitcoin bisa menuju kisaran $70,000.
Likuiditas Pasar yang Tipis dan Pengurangan Leverage: Kondisi pasar sudah rapuh.
Likuiditas yang Menyusut: Kedalaman pasar Bitcoin (ukuran ketahanan terhadap perdagangan besar) telah turun secara signifikan dari puncaknya di bulan Oktober, membuat pasar rentan terhadap pergerakan tajam.
Likuidasi Besar-besaran: Hampir $1 miliar dalam posisi panjang yang terleveraj dipaksa ditutup selama penurunan hari Senin, menciptakan efek penjualan berantai.
Aliran Keluar ETF: ETF Bitcoin Spot melihat aliran keluar sebesar $3.5 miliar pada bulan November, menghapus sumber tekanan pembelian yang penting.
Kekhawatiran Terhadap Pemegang Korporasi Besar: Kecemasan pasar diperburuk oleh spekulasi seputar MicroStrategy, pemegang korporasi terbesar Bitcoin. CEO perusahaan, Phong Le, menyatakan bahwa jika metrik valuasi kunci (mNAV) jatuh di bawah 1, menjual Bitcoin akan dianggap sebagai "upaya terakhir" untuk mengumpulkan modal. Mengingat kepemilikannya sekitar 3%
