Ethereum dan Solana mungkin sedang mempersiapkan untuk terobosan besar berikutnya, tetapi satu hal dapat memutuskan segalanya: regulasi.
Menurut Kepala Petugas Investasi Bitwise Matt Hougan, kedua blockchain dapat mencapai titik tertinggi baru jika AS meluluskan Undang-Undang Klarifikasi yang telah lama dibahas, sebuah rancangan undang-undang yang dirancang untuk secara jelas mendefinisikan bagaimana aset kripto diatur.
Ethereum telah menunjukkan kekuatan tahun ini. Setelah jatuh mendekati $1.500 lebih awal dalam siklus ini, ETH bangkit kembali dengan tajam dan hampir tiga kali lipat pada puncaknya. Pemulihan itu telah membantu mengembalikan kepercayaan investor, terutama di antara institusi yang mengamati dari pinggir lapangan.
Cerita Solana lebih rumit. Meskipun teknologi dan ekosistemnya terus berkembang, beberapa investor tetap ragu apakah SOL bisa melampaui level tertinggi sebelumnya. Hougan percaya regulasi bisa mengubah pola pikir ini dengan cepat.
'Seluruh dunia sedang bergerak ke dalam rantai blok,' katanya, menunjuk pada meningkatnya minat terhadap saham, obligasi, dan aset dunia nyata yang telah diproklamasi. Bahkan regulator AS telah menyiratkan bahwa pasar keuangan tradisional bisa pindah ke blockchain dalam beberapa tahun ke depan.
Masalahnya, seperti dijelaskan Hougan, adalah ketidakpastian. Kemajuan kripto saat ini sangat bergantung pada regulator yang mendukung, bukan pada hukum permanen. Jika kepemimpinan politik berubah, dukungan itu bisa menghilang dalam sekejap. Institusi keuangan besar, katanya, tidak akan sepenuhnya berkomitmen pada miliaran dolar tanpa dasar hukum yang jelas.
Di sinilah Undang-Undang Clarity masuk. Jika disetujui, undang-undang ini akan memberikan kepastian jangka panjang dan menunjukkan bahwa AS serius tentang masa depan keuangan berbasis blockchain. Hougan mengatakan hal ini bisa membuka pasar bernilai ratusan triliun dolar AS.
Dalam skenario itu, valuasi hari ini untuk Ethereum dan Solana bisa terlihat sangat kecil. Solana, khususnya, masih jauh di bawah kapitalisasi pasar 100 miliar dolar AS, sesuatu yang menurut Hougan sulit dibenarkan dalam ekonomi berbasis rantai blok yang sepenuhnya diatur.
Namun, waktu tetap tidak pasti. Washington bergerak lambat, dan para pembuat kebijakan sedang menghadapi berbagai prioritas. Meskipun beberapa pejabat menyarankan kemajuan bisa terjadi awal tahun depan, tetap tidak ada jaminan.
Untuk saat ini, Ethereum dan Solana berada di persimpangan jalan. Jika regulasi memberikan kejelasan, sejarah menunjukkan pasar mungkin tidak akan menahan mereka lama.
