Ethereum dan Solana mungkin sedang bersiap untuk kenaikan harga besar berikutnya, tetapi ada satu faktor yang bisa menentukan segalanya: regulasi.
Menurut Theo Direktur Investasi Bitwise, Matt Hougan, kedua blockchain ini bisa mencapai rekor tertinggi baru jika Amerika Serikat mengesahkan Undang-Undang Klarifikasi (Clarity Act) yang telah lama dibahas, sebuah undang-undang yang dirancang untuk secara jelas menentukan cara mengelola aset kripto.
Ethereum telah menunjukkan kekuatan yang signifikan tahun ini. Setelah turun mendekati 1.500 dolar di awal siklus, ETH telah pulih dengan kuat dan hampir tiga kali lipat di puncaknya. Pemulihan ini telah membantu mengembalikan kepercayaan investor, terutama dari institusi yang mengamati dari luar.
Kisah Solana lebih rumit. Meskipun teknologi dan ekosistem perusahaan terus berkembang, beberapa investor masih ragu apakah SOL bisa melewati puncak sebelumnya. Hougan percaya bahwa penyesuaian regulasi bisa cepat mengubah pemikiran itu.
“Seluruh dunia beralih ke teknologi blockchain,” katanya, menunjukkan minat yang semakin meningkat terhadap saham, obligasi, dan aset nyata yang ter-tokenisasi. Bahkan regulator di AS juga telah menyiratkan bahwa pasar keuangan tradisional bisa beralih ke teknologi blockchain dalam beberapa tahun ke depan.
Menurut Hougan, masalahnya terletak pada ketidakpastian. Perkembangan saat ini dalam dunia crypto sangat tergantung pada dukungan dari regulator daripada undang-undang jangka panjang. Jika kepemimpinan politik berubah, dukungan itu bisa hilang hanya dalam semalam. Ia menyatakan bahwa institusi keuangan besar tidak akan menginvestasikan miliaran dolar tanpa dasar hukum yang jelas.
Itulah sebabnya Undang-Undang Transparansi muncul. Jika disetujui, itu akan memberikan kepastian jangka panjang dan menandakan bahwa AS serius tentang masa depan keuangan yang berbasis teknologi blockchain. Hougan percaya bahwa hal itu bisa membuka pasar bernilai ratusan triliun dolar.
Dalam skenario itu, valuasi saat ini dari Ethereum dan Solana bisa terlihat kecil secara mengejutkan. Terutama, Solana masih memiliki kapitalisasi pasar jauh di bawah 100 miliar dolar, yang menurut Hougan sulit untuk dibenarkan dalam ekonomi blockchain yang sepenuhnya diatur.
Namun, waktu masih belum pasti. Washington bergerak lambat, dan para pembuat undang-undang harus menyeimbangkan banyak prioritas yang berbeda. Meskipun beberapa pejabat mengatakan kemajuan bisa datang di awal tahun depan, namun tidak ada yang pasti.
Saat ini, Ethereum dan Solana berada di persimpangan jalan. Jika regulasi memberikan kejelasan, sejarah menunjukkan bahwa pasar mungkin tidak akan menahan mereka terlalu lama.
