Tempat Crypto dalam Hierarki Risiko
Ketika ekonomi global berjalan dengan baik,
crypto adalah tempat terakhir untuk modal.
Bukan yang pertama.
Bukan yang awal.
Terakhir.
Karena ketika semuanya baik-baik saja:
kas mendapatkan imbal hasil
obligasi terasa aman
saham tumbuh
risiko dihargai tanpa perlu volatilitas ekstrem
Crypto menjadi relevan hanya setelah optimisme mencapai puncaknya
dan investor mulai mencari risiko maksimum per dolar.
Sekarang putar siklusnya đ
Ketika ekonomi runtuh:
likuiditas mengering
leverage runtuh
ketidakpastian menggantikan narasi
Dan crypto adalah tempat modal keluar pertama.
Bukan karena itu adalah âteknologi burukâ,
but karena itu:
likuid 24/7
sangat terleveraged
non-kontraktual
selera risiko murni dalam bentuknya yang paling mentah
Dalam krisis, pasar menjual apa yang bisa mereka jual, bukan apa yang mereka percayai.
Crypto adalah yang paling mudah untuk dijual.
Itu membuat crypto:
terakhir saat waktu baik
pertama keluar saat waktu buruk
Ini bukan kelemahan.
Ini adalah peran struktural crypto.
Dan itu mengarah pada implikasi kritis đ
Jika Anda membangun strategi dengan asumsi crypto berperilaku seperti emas â itu akan gagal.
Jika Anda membangun strategi dengan asumsi crypto hanya perjudian acak â itu juga akan gagal.
Crypto bukan keduanya.
Crypto adalah tepi luar dari kurva risiko â
k ekspresi pertama dari optimisme berlebih,
dan korban pertama dari ketakutan.
Pahami itu,
dan crypto berhenti menjadi membingungkan.
Abaikan itu,
dan setiap siklus akan terasa seperti kejutan.