1. Pelajaran dari 2008
Hipotek subprime adalah pinjaman berisiko tinggi, disecuritisasi dan dipasarkan sebagai investasi yang aman. Kejatuhan mereka memicu krisis sistemik yang menjatuhkan bank-bank dan pasar global. Penularan ini sangat parah karena risiko yang mendasarinya berada di inti sistem keuangan.
2. Lanskap Kripto Saat Ini
Ekosistem sekarang memiliki banyak protokol L1 dan L2 yang tidak berguna di samping token dan shitcoin yang sangat spekulatif, sering kali dipinjamkan atau dijaminkan dengan BTC. Pertumbuhan eksponensial dan hype telah menciptakan lingkungan yang secara struktural rapuh.
3. Bitcoin di Bawah Tekanan
Jika shitcoins meledak sementara $BTC digunakan sebagai jaminan, likuidasi paksa dapat menyebabkan volatilitas harga yang substansial. Dalam skenario ekstrem, penurunan 60–70% adalah mungkin, jauh melebihi ekspektasi umum, sebelum stabilisasi terjadi.
4. Mengapa Analogi #2008 Berlaku
• Shitcoins dan lapisan redundan = subprime
• Leverage tinggi dan protokol berisiko = sekuritisasi finansial
• Kepanikan dan likuidasi berantai = efek domino pada harga aset
Perbedaan kunci adalah bahwa BTC tetap menjadi jaringan yang kuat; namun, nilai pasarnya dapat sangat terpengaruh ketika terjalin dengan jaminan spekulatif.
5. Inti Strategis
Bitcoin tetap merupakan aset yang secara fundamental sehat, namun mereka yang mempertimbangkannya hanya sebagai “emas digital” harus mengakui bahwa kontraksi harga jangka pendek hingga menengah bisa sangat besar, dipicu oleh kegagalan sistemik altcoin dan hype yang tidak berkelanjutan. Memisahkan kepemilikan inti dari eksposur spekulatif adalah hal yang penting.
“Dalam pasar yang dibangun di atas hype dan leverage, bahkan Bitcoin tidak kebal.”
Jaringan bertahan, tetapi harga bisa jatuh lebih keras daripada yang diharapkan banyak orang.”
