Masa jabatan Jerome Powell sebagai Ketua Federal Reserve berakhir pada Mei 2026, dan persaingan untuk menggantikannya merupakan cerita makroekonomi yang signifikan. Beberapa kandidat, masing-masing dengan filosofi kebijakan moneter yang berbeda, sedang dibahas. Kepemimpinan Fed sangat penting mengingat tekanan inflasi yang terus berlangsung, indikator pertumbuhan yang melambat, dan sensitivitas pasar terhadap langkah kebijakan.
Kandidat-kandidat yang berpotensi unggul antara lain:
Kevin Hassett, penasihat ekonomi di Gedung Putih, dikenal karena pandangan dovish-nya dan menganjurkan pemotongan suku bunga yang signifikan.
Christopher Waller, seorang gubernur Fed yang dikenal dengan reputasi yang lebih teknokratik, mendukung pemotongan suku bunga secara hati-hati ketika data memungkinkan.
Kevin Warsh, mantan gubernur Fed, secara historis hawkish tetapi menunjukkan fleksibilitas sebagai respons terhadap kekhawatiran pertumbuhan.
Kandidat potensial lainnya adalah gubernur seperti Michelle Bowman atau James Bullard, dengan kecenderungan hawkish/dovish yang bervariasi.
Kandidat Favorit: Christopher Waller (Paling Seimbang & Pragmatik)
Jika saya harus memilih satu kandidat yang sikapnya paling sesuai dengan latar belakang makro saat ini, itu adalah Christopher Waller. Dia berbasis data, terbuka untuk pemotongan suku bunga yang terukur saat ekonomi melambat, namun bersedia bertindak melawan inflasi jika itu meningkat. Rekam jejaknya menunjukkan fleksibilitas—mendukung pengetatan selama lonjakan inflasi dan melonggarkan dengan hati-hati ketika kondisi membaik. Pendekatan ini membantu menjaga kredibilitas Fed terhadap inflasi sambil menangani sinyal pertumbuhan yang melemah. Dalam lingkungan saat ini—inflasi di atas target di beberapa sektor, pasar tenaga kerja yang melambat, dan volatilitas pasar yang persisten—keseimbangan ini sangat penting.
Kandidat Alternatif: Kevin Hassett (Dovish, Berfokus pada Pertumbuhan)
Pro: Pemotongan suku bunga yang agresif dapat meningkatkan pertumbuhan dan likuiditas, meningkatkan ekuitas, aset berisiko, dan kripto dalam jangka pendek. Ini dapat memberikan dorongan kepercayaan awal kepada pasar jika investor mempersepsikan uang yang lebih mudah sebagai dasar untuk pertumbuhan.
Kontra: Keselarasan politik menimbulkan kekhawatiran tentang independensi Fed dan kredibilitas inflasi jangka panjang. Jika inflasi meningkat sementara kebijakan tetap longgar, imbal hasil obligasi jangka panjang bisa melonjak, dan ekuitas bisa menghadapi volatilitas setelah optimisme awal.
Kevin Warsh & Kandidat Lain (Dampak Kompleks/Campuran)
Warsh secara historis cenderung hawkish, tetapi kondisi terbaru mungkin mendorongnya menuju pelonggaran pragmatik. Pendekatannya dapat memberikan kredibilitas dengan fleksibilitas moderat, menyeimbangkan ekspektasi inflasi dan pertumbuhan. Pasar mungkin bereaksi netral, lebih menyukai prediktabilitas daripada ekstrem.