Data campuran. Pergerakan harga yang volatil. Pesan yang jelas: pasar mengantisipasi trajektori pertumbuhan yang lebih lambat dengan tekanan upah yang tetap tinggi.
🔐Poin-poin kunci dari rilis makro minggu ini dan dampak pasar langsungnya:
📉 Pasar Tenaga Kerja AS – Angka Utama Lemah, Upah Tinggi
• Upah Non-Pertanian: +50K (vs +60K yang diharapkan) → meleset jelas
• Penghasilan Rata-Rata Per Jam YoY: 3,8% (vs 3,6% perkiraan) → kemenangan terkuat dalam siklus ini
• ADP sebelumnya: hanya +41K
Dampak:
- Imbal hasil obligasi 10 tahun turun 12 bps dalam sesi karena data utama yang lemah → peluang pemotongan suku bunga untuk bulan Maret melonjak menjadi 72%
- Kenaikan upah membatasi kenaikan pasar → imbal hasil tutup pekan hanya turun 5 bps
- $DXY turun 0,8% karena pembacaan netto dovish, mendukung aset berisiko
- $SPX naik 1,2% dalam sehari, $NDX naik 1,8% saat teknologi memimpin perdagangan 'berita buruk adalah berita baik'
📊 PMI AS – Cerita Dua Ekonomi
• Manufaktur ISM: 47,9 (di bawah ekspektasi) → kontraksi memperdalam
• Layanan ISM: 54,4 (kuat melebihi ekspektasi 52,3)
Dampak:
- Rilis manufaktur awal pekan menekan saham siklikal dan $DXY
- Layanan melampaui ekspektasi memperbaiki sentimen → sektor keuangan dan saham kecil unggul akhir pekan
- VIX turun dari 16,8 ke 14,2 seiring ketakutan pertumbuhan mereda sedikit
🔥 Inti Masalah
Pasaran menafsirkan pekan ini sebagai:
- Pertumbuhan melambat (baik untuk obligasi & saham pertumbuhan)
- Upah menolak untuk mereda (buruk bagi pelonggaran Fed yang agresif)
Hasil akhir: kurva lebih curam, imbal hasil riil lebih rendah, multiplikasi ekuitas lebih tinggi.
Aset berisiko tetap berada dalam kendali selama pertumbuhan upah tidak memaksa penilaian hawkish yang nyata.
Perhatikan minggu depan: CPI AS (Rabu) dan PPI (Kamis) akan menentukan apakah bias dovish ini bertahan.
Posisi: Overweight pertumbuhan berkualitas, kredit, dan saham yang sensitif terhadap komoditas. Tetap fleksibel terhadap suku bunga.
terakhir namun tidak kalah penting
MASUKI AKHIR PEKAN TERBAIK DALAM HIDUPMU!
#MarketWrap #NFP #USEconomy #FedWatch #Investing
$SPX $NDX $DXY $TNX $EURUSD