Tsunami Utang 2026 Sudah Mulai Muncul 🚨
Ini bukan perasaan takut yang berlebihan; ini adalah analisis struktural yang menunjukkan terjadinya tekanan pendanaan besar-besaran yang berpusat pada Surat Berharga Negara AS. Indeks MOVE berteriak, menandakan volatilitas obligasi sedang bangun, yang secara sejarah mendahului krisis likuiditas besar. Tiga garis retak kini sedang bertemu.
Pertama, kebutuhan refinansiasi Surat Berharga Negara AS pada tahun 2026 sangat luar biasa, ditambah dengan menurunnya permintaan asing. Kedua, Jepang, sebagai pemegang Surat Berharga Negara yang besar, menghadapi tekanan USD/JPY yang memaksa mereka membubarkan perdagangan carry dengan menjual obligasi, sehingga mendorong kenaikan imbal hasil AS. Ketiga, masalah utang lokal di Tiongkok yang belum selesai menyebabkan keluaran modal, memperkuat USD dan menambah tekanan terhadap imbal hasil AS.
Satu lelang Surat Berharga Negara yang gagal bisa menjadi pemicu: imbal hasil melonjak, likuiditas menghilang, dan aset berisiko seperti $BTC anjlok tajam. Bank sentral akan melakukan intervensi dengan penyuntikan likuiditas besar-besaran, tetapi ini menciptakan panggung untuk siklus inflasi berikutnya. Sinyalnya ada di volatilitas pasar obligasi. Pasar Surat Berharga Negara yang tidak terkendali adalah risiko sistemik yang sebenarnya. Perhatikan sekarang.
#MacroAnalysis #TreasuryRisk #SystemicShock #CryptoOutlook 🧐
