Selama bertahun-tahun, narasi dominan di ruang kripto adalah tentang perubahan radikal. Tujuannya adalah membangun sistem keuangan paralel, yang beroperasi di luar kendala dan efisiensi yang dirasa lemah dari keuangan tradisional. Semangat ini, meskipun menggugah dan kreatif, menciptakan jurang yang makin lebar. Di satu sisi berdiri ekosistem yang hidup dan cepat, terdiri dari para pedagang ritel dan pembangun. Di sisi lain berdiri dunia modal institusional yang luas, lambat, tetapi tak terbayangkan kekuatannya—dana pensiun, manajer aset, perusahaan asuransi, dan dana kekayaan negara. Perbedaan ini bukan sekadar budaya; melainkan arsitektural. Fitur-fitur yang membuat teknologi blockchain awalnya revolusioner—transparansi penuh, akses tanpa izin, dan laju inovasi yang sangat cepat—justru menjadi hambatan bagi institusi yang diatur dan peduli terhadap tanggung jawab hukum. Oleh karena itu, masalah intinya bukan kurangnya minat institusional, melainkan ketidakcocokan mendalam antara kebutuhan operasional dan hukum keuangan global dengan prinsip dasar desain sebagian besar blockchain publik.