1) Laporan NFP Desember 2025 Menunjukkan
Hasil utama dari laporan pekerjaan terbaru (Desember 2025):
Pembayaran upah non-pertanian meningkat sekitar 50.000 pekerjaan, jauh di bawah ekspektasi.
Tingkat pengangguran turun sedikit menjadi 4,4% (dari 4,5%).
Pertumbuhan pekerjaan terkonsentrasi di sektor kesehatan, bantuan sosial, dan layanan makanan, sementara ritel, manufaktur, dan konstruksi mengalami kehilangan pekerjaan.
Secara keseluruhan tahun ini, total penambahan pekerjaan mencapai sekitar 584.000 pada tahun 2025 — pertumbuhan tahunan terlemah sejak awal tahun 2000-an, dan jauh di bawah sekitar 2 juta pekerjaan yang ditambahkan pada tahun 2024.
Intinya: Perekrutan tetap positif tetapi mengecewakan lambat dibandingkan tren sejarah dan ramalan pasar.
2) Apa Arti Angka-angka Tersebut (Interpretasi Ekonomi)
Kecepatan perekrutan — sekitar 50 ribu pekerjaan di bulan Desember — sangat modest dan di bawah ekspektasi pasar serta keuntungan bulanan sebelum pandemi yang khas.
Ini menandakan pasar tenaga kerja yang melambat, bukan kolaps, tetapi momentum yang jauh lebih lemah dibandingkan awal dekade ini.
Tingkat pengangguran turun meskipun perekrutan lambat — yang dapat terjadi ketika partisipasi angkatan kerja menyusut atau lebih banyak orang keluar dari tenaga kerja.
Sektor layanan (misalnya, kesehatan) terus menambah pekerjaan.
Ritel, manufaktur, dan konstruksi sedang menurun, menyoroti kelemahan spesifik sektor daripada perekrutan yang luas di seluruh ekonomi.
3) Mengapa Ini Penting untuk Kebijakan & Pasar
Laporan ini melemahkan argumen untuk pengetatan kebijakan yang agresif dan kemungkinan mendukung Fed untuk menjaga suku bunga tetap stabil, dengan pemotongan suku bunga terbatas pada tahun 2026 — pasar telah memperkirakan potensi pemotongan nanti tahun ini.
Saham awalnya melonjak pada laporan pekerjaan yang lembut, karena pertumbuhan yang lebih lambat mengurangi tekanan pada suku bunga.
Dolar AS sering melemah dalam skenario serupa (meskipun tidak ditunjukkan di sini secara langsung), dan imbal hasil obligasi mungkin bergerak lebih rendah seiring meningkatnya ekspektasi pemotongan suku bunga.
Pertumbuhan upah telah tinggi, membantu pendapatan konsumen tetapi juga memperumit tren inflasi. Data awal menunjukkan bahwa rata-rata penghasilan per jam naik lebih dari yang diharapkan dalam beberapa laporan.
4) Gambaran Pasar Tenaga Kerja yang Lebih Luas & Kekhawatiran
2025 mencatat pertumbuhan pekerjaan terendah sejak sebelum resesi terbaru, menandakan perlambatan permintaan tenaga kerja.
Beberapa analis mencatat bahwa meskipun angka gaji utama lemah, ukuran alternatif (seperti survei rumah tangga) terkadang menunjukkan peningkatan lapangan kerja yang lebih kuat — pengingat bahwa data tenaga kerja dapat bervariasi berdasarkan metode survei.
Angka bulan-bulan sebelumnya direvisi turun dalam rilis ini — tanda bahwa estimasi awal dapat berubah secara material ketika data yang lebih lengkap tiba.
5) Prospek Pasar & Ekonomi ke Depan
Skenario yang Mungkin: Skenario pendaratan lunak — pertumbuhan moderat berlanjut, inflasi tetap terkendali, dan Fed memangkas suku bunga secara perlahan.
Skenario pertumbuhan lambat — perekrutan yang rendah secara terus-menerus dapat mengurangi kepercayaan konsumen dan memperlambat pertumbuhan PDB.
Peringatan: Faktor struktural seperti pergeseran demografis, teknologi/AI yang mengurangi kebutuhan tenaga kerja, dan ketidakpastian kebijakan (tarif, imigrasi) memperumit dinamika pasar tenaga kerja.
Kesimpulan keseluruhan: Pasar tenaga kerja AS masih tumbuh tetapi dengan kecepatan yang jauh lebih lambat, dengan peningkatan gaji yang teredam dan sinyal campuran untuk inflasi dan kebijakan moneter — faktor kunci dalam meramalkan tren ekonomi untuk 2026.
