Menurut Cointelegraph, stablecoin menjadi fokus utama selama panggilan pendapatan kuartal keempat JPMorgan Chase, di mana eksekutif menyatakan dukungan terhadap teknologi blockchain sambil memperingatkan terhadap desain stablecoin tertentu yang dapat menimbulkan risiko bagi sistem perbankan yang diatur. Diskusi ini dipicu oleh pertanyaan dari analis Evercore Glenn Schorr, yang menanyakan tentang stablecoin dalam konteks upaya lobbying terbaru oleh American Bankers Association dan diskusi legislatif yang sedang berlangsung mengenai aset digital.

Chief financial officer JPMorgan, Jeremy Barnum, merespons dengan menyesuaikan posisi bank tersebut dengan Act GENIUS, yang bertujuan untuk membangun kerangka pengaturan untuk penerbitan stablecoin. Barnum menyampaikan kekhawatiran terhadap stablecoin berbunga yang meniru fungsi perbankan tradisional tanpa pengawasan yang setara. Ia menyoroti bahaya menciptakan sistem perbankan paralel yang menawarkan fitur serupa dengan perbankan tradisional, seperti deposito berbunga, tanpa perlindungan prudensial yang telah berkembang selama berabad-abad dalam regulasi perbankan. Barnum menekankan bahwa meskipun JPMorgan mendukung persaingan dan inovasi, pihaknya menolak pengembangan sistem perbankan paralel yang beroperasi di luar perlindungan pengaturan yang telah ditetapkan.

Sebagaimana dilaporkan oleh Cointelegraph bulan Mei lalu, kelompok kepentingan perbankan AS menganggap stablecoin berpenghasilan sebagai ancaman besar terhadap model bisnis mereka, dengan para ahli industri menyebut respons ini sebagai "kepanikan." Pertumbuhan pesat stablecoin sebagai alat pembayaran, penyelesaian on-chain, dan akses dolar, yang menawarkan transaksi lebih cepat dan biaya lebih rendah, memperkuat ancaman ini. Potensi munculnya versi berbunga semakin memperparah kekhawatiran, terutama karena bank terus menawarkan tingkat bunga yang relatif rendah kepada nasabah.

Hadiah stablecoin telah menjadi isu kontroversial di kalangan pejabat legislatif AS yang membahas Rancangan Undang-Undang Klarifikasi Pasar Aset Digital, sebuah proposal komprehensif yang bertujuan untuk menjelaskan yurisdiksi pengaturan atas aset digital dan menetapkan pengawasan terhadap kegiatan kripto. Draf yang telah direvisi yang dirilis pekan ini menunjukkan bahwa penyedia layanan aset digital dilarang membayar bunga atau imbal hasil "hanya terkait dengan kepemilikan stablecoin," mencerminkan niat para pembuat kebijakan untuk mencegah stablecoin berfungsi seperti deposito bank. Namun, draf tersebut mengizinkan struktur insentif tertentu yang terkait dengan partisipasi dalam ekosistem secara luas, seperti hadiah untuk penyedia likuiditas, aktivitas tata kelola, staking, dan fungsi jaringan lainnya, bukan imbal hasil pasif karena memegang token yang diikat pada dolar.