Ethereum telah merebut kembali level $3.200, tetapi para pedagang tetap waspada terhadap kemampuan Ether untuk secara sukses mengubah resistensi sebelumnya menjadi dukungan yang berkelanjutan — atau apakah penggunaan aplikasi yang lemah dan ketidakpastian makro AS akan terus membatasi kenaikan mendekati $4.000.
Poin-poin utama
Ether diperdagangkan di sekitar $3.200, tetapi telah gagal berulang kali mempertahankan pergerakan di atas $3.300 selama dua bulan terakhir.
Penurunan penggunaan DApp dan volume DEX membebani biaya jaringan dan permintaan jangka pendek terhadap ETH.
Jaringan Layer-2 mendominasi aktivitas Ethereum, sementara rantai pesaing yang lebih murah mengurangi kemungkinan lonjakan cepat kembali ke $4.000.
ETH kesulitan merebut kembali $3.300 meskipun ada pembaruan jaringan
Ether telah menghabiskan sebagian besar 60 hari terakhir diperdagangkan di bawah $3.300, memunculkan pertanyaan apakah tren bullish yang berkelanjutan masih bisa tercapai pada tahun 2026. Meskipun terus mengalami pembaruan protokol dan dominasi Ethereum dalam penyetoran serta nilai total yang terkunci (TVL), para investor tampaknya tidak yakin bahwa breakout berkelanjutan akan segera terjadi.
Pada sekitar $3.200, ETH sedang menguji level yang sebelumnya berfungsi sebagai resistensi hingga akhir 2025. Gagalnya merebut kembali posisi lebih tinggi secara meyakinkan telah memperkuat pandangan bahwa kenaikan harga Ether dibatasi oleh kondisi pasar yang lebih luas, bukan masalah khusus ekosistem.
Sejak November, kinerja harga ETH telah mengikuti pergerakan kapitalisasi pasar kripto secara keseluruhan, menunjukkan bahwa sentimen makro dan minat risiko secara keseluruhan berperan lebih besar daripada fondasi khusus Ethereum.
Penggunaan DApp yang lebih lemah menekan biaya dan permintaan jangka pendek
Tanda-tanda permintaan yang lebih lemah paling terlihat dalam aktivitas aplikasi terdesentralisasi.
Menurut data dari DefiLlama, volume exchange terdesentralisasi (DEX) secara agregat selama dua minggu terakhir mencapai $150,4 miliar, turun 55% dari rekor tertinggi sebesar $340 miliar yang dicatat pada Januari 2025.
Volume DEX berbasis Ethereum juga turun tajam. Volume DEX selama tujuh hari di Ethereum berada di sekitar $9 miliar, turun dari puncak $27,8 miliar pada Oktober 2025 — penurunan 65%. Selama periode yang sama, biaya jaringan Ethereum turun 87%, menyusut menjadi sekitar $2,6 juta dari $21,3 juta tiga bulan sebelumnya.
Terlepas dari perlambatan, ekosistem Ethereum secara keseluruhan tetap dominan. Ketika menggabungkan aktivitas di Base, Arbitrum, Polygon, dan solusi layer-2 lainnya, jaringan yang selaras dengan Ethereum masih menyumbang sekitar 50% dari volume DEX secara keseluruhan, yang menegaskan peran sentralnya dalam keuangan terdesentralisasi.
Dominasi layer-2 mengubah profil ekonomi Ethereum
Kepemimpinan Ethereum dalam TVL terus menandakan preferensi institusi yang kuat, meskipun pesaing seperti Tron, Solana, dan BNB Chain menghasilkan biaya lapisan dasar yang lebih tinggi.
Para kritikus sering berargumen bahwa Ethereum belum sepenuhnya memonetisasi dominasinya dalam penyetoran kontrak pintar. Pendukung menjawab bahwa hasil ini sengaja direncanakan, mencerminkan strategi penskalaan berbasis rollup milik Ethereum, yang mengutamakan keamanan dan desentralisasi dibandingkan memaksimalkan biaya lapisan dasar.
Data transaksi menyoroti perbedaan ini. Menurut Nansen, Ethereum memproses 54,4 juta transaksi selama periode 30 hari terbaru, sementara jaringan layer-2-nya, Base saja, mencatat lebih dari 600 juta transaksi dalam jangka waktu yang sama.
Sebaliknya, lapisan dasar Solana memproses lebih banyak transaksi daripada 10 pesaing teratasnya digabungkan, mencerminkan desain yang menekankan throughput tinggi dan latensi rendah dengan mengorbankan koordinasi yang lebih besar dan model pengembangan yang lebih terpusat yang dipimpin oleh Solana Labs.
Tekanan neraca menambah tantangan bagi ETH
Konsolidasi berkepanjangan Ether di bawah $3.200 juga memberi tekanan pada perusahaan yang meminjam atau mengumpulkan ekuitas untuk mengakuisisi ETH.
Sebagai contoh, Bitmine Immersion dilaporkan memiliki nilai Ether senilai $13,2 miliar, namun sahamnya diperdagangkan dengan diskon 9% dari nilai aset tersebut, menurut data CoinGecko. Selisih ini menunjukkan keraguan investor terhadap potensi kenaikan jangka pendek ETH dan risiko yang terkait dengan eksposur berlebihan terhadap aset yang bergerak dalam kisaran terbatas.
Apa yang akan memicu kenaikan menuju $4.000?
Untuk saat ini, katalis yang jelas yang mampu mengubah momentum kembali secara signifikan ke arah Ethereum masih sulit ditemukan.
Jaringan pesaing terus menawarkan aplikasi terdesentralisasi yang setara dengan gesekan lebih rendah, sementara ketidakpastian ekonomi di Amerika Serikat membatasi minat risiko secara luas. Tanpa pemulihan signifikan dalam aktivitas di atas rantai, generasi biaya, atau permintaan makro terhadap aset kripto, jalur Ether kembali ke $4.000 dan di atasnya tampaknya menantang.
Kesimpulan akhir: Ethereum tetap menjadi tulang punggung keuangan terdesentralisasi, tetapi kepemimpinan harga pada tahun 2026 akan bergantung kurang pada pembaruan protokol dan lebih pada apakah permintaan aplikasi serta sentimen risiko global pulih secara signifikan.
