Data awal Bank of Japan untuk bulan Desember 2025 menunjukkan gambaran pasokan uang yang campuran namun stabil. Tingkat pertumbuhan tahunan pasokan uang luas M2 tetap stabil di 1,7%, sementara "L" (Liquidity yang didefinisikan secara luas) yang lebih luas mengalami penurunan sedikit menjadi tingkat pertumbuhan 2,1%. Perubahan utama terjadi di bawah permukaan: kontraksi berkelanjutan pada simpanan sempit "M1" berlawanan dengan pertumbuhan kuat pada Sertifikat Deposito (CDs), yang melonjak lebih dari 5%. Ini menunjukkan bahwa meskipun likuiditas secara keseluruhan masih meningkat, komposisinya berubah, dengan dana berpindah ke instrumen yang lebih menguntungkan secara bunga. Data musiman yang disesuaikan kuartalan juga menyoroti rebound kuat dalam tingkat pertumbuhan pada paruh kedua 2025 setelah penurunan di pertengahan tahun.
📊 Poin-Poin Utama
Stabilitas Uang Lebar: Tingkat pertumbuhan tahunan dari pasokan uang inti M2 stabil di level 1.7% pada bulan November dan Desember 2025. Untuk seluruh tahun 2025, rata-rata pertumbuhan M2 adalah 1.2%, turun dari 1.7% pada tahun 2024.
Tren Perubahan Deposito: Ukuran M1 sempit (uang tunai dan deposito giro) menyusut sebesar -0.7% secara tahunan pada bulan Desember, melanjutkan tren dari awal tahun. Sebaliknya, Sertifikat Deposito (CD) mengalami pertumbuhan kuat, naik sebesar 5.1%.
Kinerja Kuat di Akhir Kuartal: Dalam basis tahunan yang telah disesuaikan musiman, pertumbuhan M2 meningkat tajam menjadi 3.2% pada kuartal IV 2025 (Oktober-Desember), naik dari 3.3% pada kuartal III. Ini menandakan penutupan tahun yang kuat.
Pertumbuhan Likuiditas Luas Melambat: Pertumbuhan "L" (Likuiditas yang didefinisikan secara luas), ukuran terluas, melambat menjadi 2.1% pada bulan Desember. Komponen utamanya menunjukkan tren yang beragam: pertumbuhan kuat pada dana investasi dan obligasi asing, tetapi penurunan signifikan pada obligasi langsung yang diterbitkan bank.
💡 Konteks Utama & Implikasi
Data menunjukkan lingkungan keuangan yang sedang mengalami transisi. Stabilitas dalam M2 mengindikasikan kebijakan moneter Bank of Japan memberikan likuiditas yang konsisten. Namun, pergeseran dari simpanan M1 tanpa bunga ke CD dan dana investasi berbunga menunjukkan perubahan perilaku investor dan perusahaan, mungkin karena mencari imbal hasil yang lebih tinggi. Pertumbuhan yang fluktuatif tetapi secara keseluruhan kuat pada komponen-komponen "L" mencerminkan alokasi ulang aktif dalam pasar keuangan yang lebih luas.
