Dinamika Trump-Fed sedang berkembang melampaui kebisingan politik yang biasa. Powell mengungkapkan bahwa DOJ telah meminta subpoena kepada Fed dan mengancam dengan dakwaan kriminal—tekanan luar biasa pada sebuah institusi yang seharusnya independen. Sementara itu, Trump secara publik menyatakan bahwa dia ingin Hassett tetap di NEC daripada berpindah ke kursi Fed, yang sebenarnya menurunkan peluang Hassett tetapi mengungkapkan sesuatu yang lain: proses itu sendiri semakin menjadi transaksional.
Apa yang kurang dibahas adalah bagaimana ini mengubah psikologi pasar. Para trader tidak hanya mematok pemotongan suku bunga lagi. Mereka sedang mematok premi risiko politik ke dalam kekuatan dolar dan mempertanyakan apakah Fed dapat dengan kredibel menandakan independensi ke depan. Reaksi Bitcoin telah teredam bukan karena Fed tidak penting, tetapi karena ketidakpastian seputar kredibilitas Fed lebih sulit untuk dilindungi daripada jalur suku bunga yang sederhana.
Volatilitas tidak berasal dari apa yang dilakukan Fed—itu berasal dari keraguan tentang apakah mereka dapat melakukannya dengan bebas.
#bitcoin #FederalReserve #CryptoMarkets #TrumpFED #MarketAnalysis
