Bursa meluncurkan "perdagangan pra-pasar" terutama untuk memenuhi permintaan pasar, meningkatkan daya saingnya sendiri, dan mendapatkan keuntungan. Apakah pengguna dapat menghasilkan uang dengan short selling tergantung pada permainan pasar yang kompleks; ini bukan perilaku pasar yang "sepenuhnya bebas", di mana terdapat risiko struktural yang signifikan.
Berikut adalah analisis rinci tentang perdagangan pra-pasar yang dikaitkan dengan pertanyaan yang diajukan:
💡 Mengapa bursa meluncurkan perdagangan pra-pasar?
Bursa menyediakan perdagangan pra-pasar, terutama karena beberapa kebutuhan bisnis dan pasar berikut:
1. Memenuhi permintaan pasar dan mendapatkan lalu lintas: Sebelum token resmi beredar, ada kebutuhan besar untuk spekulasi dan manajemen risiko di pasar. Menyediakan perdagangan pra-pasar dapat menarik perhatian awal dan trader, membawa lalu lintas dan aktivitas yang signifikan ke platform.
2. Mewujudkan penemuan harga awal: Model peluncuran token tradisional, harga pembukaan seperti "kotak buta", mudah berfluktuasi secara dramatis. Perdagangan pra-pasar melalui pasar yang berkelanjutan memungkinkan pembeli dan penjual berkompetisi, membentuk harga yang diharapkan, membantu harga lebih stabil saat token diluncurkan.
3. Menyediakan alat manajemen risiko untuk kelompok tertentu: Ini sangat penting bagi investor awal proyek, konsultan, dan penerima airdrop. Mereka menghadapi risiko penurunan harga sebelum token dibuka, dapat melakukan short futures di pasar pra-pasar untuk menghindari risiko depresiasi spot di masa depan, mengunci keuntungan lebih awal.
4. Kesepakatan ekosistem bisnis: Beberapa analisis menunjukkan bahwa ini adalah "pengaturan yang sepakat" antara bursa, pembuat pasar, pihak proyek/investor awal: Bursa mendapatkan lalu lintas, pembuat pasar menemukan harga awal, pemegang awal dapat melakukan hedging risiko, semua pihak menerima risiko terkait dengan asumsi potensi keuntungan.
📈 Apakah pengguna bisa menghasilkan uang dari short selling?
Meskipun short selling memberikan kemungkinan untuk mendapatkan keuntungan saat harga turun, permainan sebenarnya sangat kompleks. Desain pasar pra-pasar menghadapi risiko sistematik yang unik, tidak menjamin keuntungan.
Logika profit dari short selling (atau hedging) berlaku: seperti $ZAMA ZAMA pemegang awal, jika short selling di 0,075 dolar, di masa depan memperoleh spot dengan biaya 0,005 dolar, selisih harga adalah keuntungan. Ini adalah tindakan hedging yang rasional.
Tetapi ada risiko besar—"trading yang ramai" dan "kekacauan": Masalah struktural pasar pra-pasar terletak pada banyaknya pemegang awal yang mungkin secara bersamaan mengambil strategi hedging short selling yang sama. "Trading yang ramai" menyebabkan pasar menjadi sangat rentan dengan short selling yang tidak seimbang.
Begitu harga naik (meskipun tidak signifikan), banyak pelaku short selling mungkin secara bersamaan terkena stop loss atau likuidasi paksa (margin call). "Kekacauan" ini akan secara drastis mendorong harga naik, membentuk "kekacauan short" (Short Squeeze), yang menyebabkan kerugian kolektif bagi pelaku short selling. Inilah jebakan dari "short selling bisa menghasilkan uang".
⚠️ Apakah ini benar-benar perilaku pasar yang sempurna?
Perdagangan pra-pasar bukanlah pasar bebas yang murni, karena ada cacat struktural yang melekat dan risiko manipulasi yang tinggi:
1. Karakteristik perilaku pasar yang tidak sempurna: Harganya ditentukan secara dinamis oleh platform internal, kurangnya referensi pasar spot eksternal, mudah membentuk siklus yang saling merujuk dan rentan terhadap manipulasi. Likuiditas biasanya sangat rendah, yang berarti sedikit "whale" dapat secara signifikan mempengaruhi harga dengan modal yang relatif kecil.
2. Tempat tinggi manipulasi pasar: Karakteristik likuiditas rendah pasar pra-pasar, kluster likuidasi yang dapat diprediksi (yaitu titik harga di mana banyak posisi short terkonsentrasi), menjadikannya target sempurna untuk strategi trading predator seperti "penyalaan momentum". Strategi ini bertujuan untuk menciptakan fluktuasi harga secara artifisial, memicu likuidasi berantai untuk mendapatkan keuntungan. Beberapa analisis pasar menunjukkan bahwa hingga 78,5% cara peluncuran token baru mungkin mengganggu penemuan harga yang adil.
💎 Ringkasan: Kesempatan dan risiko saling terkait dalam permainan yang kompleks
Secara keseluruhan, perdagangan pra-pasar adalah permainan kompleks di mana kesempatan dan risiko diperbesar:
· Untuk bursa dan investor awal: Ini adalah alat yang berguna (lalu lintas, hedging).
· Untuk trader biasa: Ini adalah tempat investasi dengan risiko tinggi.
· Menghasilkan uang dari short selling tidak selalu pasti, kesuksesan tergantung pada apakah dapat mengatur posisi sebelum "trading yang ramai" terbentuk dan keluar sebelum "kekacauan" terjadi, yang memerlukan kontrol waktu dan risiko yang sangat tinggi.
